周三沪深两市先扬后抑，钢铁、券商、石油石化力挺，沪指一度上试半年线，但多空分歧明显，地产、煤炭下挫，抛盘涌现，加剧大盘震荡，午后跌幅扩大，尾盘有色金属急拉，但其他板块响应有限，收盘沪指勉强站上5日均线。从今日盘面看，二八现象有所显现，蓝筹股走势普遍强于题材股，但风格转换并不顺畅，地产、煤炭走弱，成为大盘冲高回落的牵引力，而近期持续调整的部分新能源、物联网个股似有重新活跃的迹象。鉴于明日公布宏观经济数据，我们认为数据好坏将极有可能打破近日大盘窄幅震荡运行的格局。

信贷增速回落，房价涨势放缓，信贷收缩政策和房地产调控政策作用逐步显现，使得短期政府有可能放缓出台更严厉的调控政策，这成为了近日蓝筹股走强的主要诱因，考虑到政府是否出台更严厉的政策仍需观察更多的经济运行数据，而明日的CPI和PPI数据好坏与否将决定央行加息时间的远近，也将决定短期市场运行的方向，但鉴于题材股涨幅明显大于蓝筹股，估值差巨大，上行动力已开始减弱，市场风格转换条件开始慢慢成熟，而条件未成熟之前市场热点将在题材股和蓝筹股之间交替转换。