从上周五开始吹响号角的反弹一直走到周二依然凯歌高奏。经济数据公布带来的反弹令市场感到有些迷茫—为何下半年经济增速回落的可能性大增而市场却引来此番反弹表现？为何房地产调控而周期性股票却成为此次反弹的主角？

    笔者更愿意从两个因素去看待这波反弹----预期的扭转和扩容的需求。

    关于预期的扭转，很容易理解。上周公布的经济数据显示，CPI2.6%的增幅降低了市场对再度出台从紧性货币政策的预期。上半年GDP增速高达11.1%，这点则有望在刺激政策逐步退出之时成为短期内经济数据的峰值。换言之，下半年的增速回落是在市场预料之中的。房地产调控政策出台之后，市场普遍预期会对经济发展产生一定的影响，更有甚者认为随后还会有进一步的调控措施出台。综合起来看，这两个数据的出台恰好起到了利空落实成利好的作用。市场前期的悲观预期转变为对于国家不再出台从紧性措施的乐观预期，预期上发生了实质性的改变。

    钢铁和部分化工原材料价格的上涨也验证了市场预期的改观。既是预期带动下的反弹，那么就要关注预期回归的波段性。

    说到扩容，有点直插市场痛处的味道。想必投资者对于08年中国平安的巨额融资还历历在目。此时再次提及融资和市场扩容的问题，我想市场就不应该那么的悲观了。从现在的基本面情况看来，上半年已经用去了全年信贷额度的大部分，从货币控制的角度来说，企业通过信贷获取资金的额度将会缩小。然而经济转型时期的企业对于货币的需求还是旺盛的。同样需要关注到一点，在经济转型时期，不排除一些需要资金的企业因为看不清后期的还款能力而放弃信贷，并因此错失发展良机。此时，鼓励IPO应该是政策的一大导向。那么，如何避免企业一上市就破发，融不到足额发展资金的尴尬？保证一个信心充足的资本市场就显得十分重要了。如果这点得到市场的认同，那么就是时机考虑下半年中长期反弹作战计划了。

    不管怎样，在“保经济”的大环境之下，资本市场还是有不少看点。

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