1、宏观分析

　　第十一届全国人民代表大会第三次会议将于周五开幕,届时总理温家宝将在会上发表政府工作报告.以下为他可能谈及的几个问题:

　　一、货币政策立场如何?

　　除此之外,监管部门曾表示,希望银行将2010年净新增贷款额从去年创纪录的9.6万亿人民币降至7.5万亿人民币. 然而对加息时间表的预期存在很大分歧.一些分析师预计未来几周将会加息,其他分析师则认为要到第四季度.但基本没有人认为货币政策会剧烈调整.

　　"货币政策将整装待发,灵活应对突发影响,"花旗集团在一份报告中称."政策若进行微调,将取决于决策者对通胀预期或实际通胀风险的看法."

    　二、中国会放松财政管制吗?

　　经济下行时期,西方国家财政赤字开支暴增,中国政府虽实施了"积极的"财政政策,但中国去年预算赤字低于预期. 中国财政部初步统计显示,2009年全年财政赤字约7,400亿元,低于此前制定的2009年9,500亿元的财政赤字目标.

　　中国全国人大财经委副主任尹中卿周二表示,中国今年财政赤字预算目标会超过1万亿元人民币,超过去年.中国地方政府债今年大概发行规模约2,000亿元人民币,与去年持平.但经济学家预计,中国政府仍会把赤字限制在GDP的3%之内,这也是希腊等欧元区成员国应遵守的规定范围.

　　中国政府2008年11月发起的四万亿元人民币刺激方案将于今年年末结束,温家宝总理有望强调完成现有基础设施建设,而不要只顾批准新项目. 温家宝总理料亦会把政府预算关注点放在保障低收入住房、提高农村居住水平、教育、医疗保健和环境保护上.

　　三、是否会给出汇率政策转变信号? 

　　在去年的政府工作报告中,温家宝总理称中国将保持人民币汇率在合理的均衡水准上基本保持稳定.

　　温家宝总理也确实兑现了他的承诺.自那时起,人民币兑美元的现汇报价基本钉在了6.83附近,自2008年中以来人民币的汇率一直保持稳定,帮助中国的出口企业抵御全球经济下滑的冲击.

　　如今出口正逐步好转,且通胀压力上升,不少分析师表示恢复人民币的逐步升值符合中国自身的利益. 如果中国共产党确实有这类计划,温家宝总理可能会在政府报告的措辞上恢复到与2008年的报告类似,当时他表示将加强人民币的汇率弹性.

　　四、对于房地产市场能采取什么举措?

　　对于当前中国的普通老百姓而言,恐怕没有其它任何话题能像房地产价格那样触动他们的神经了.官方数据显示,全国范围内房地产价格的上涨速度还是温和的,但在一些大城市,房价涨幅已经超越了普通民众的承受力.

　　关于中国是否已出现房地产泡沫的问题,经济学家们争论激烈,各说各的理,因为泡沫终有一天会破裂,那时将给购房者,银行和更广泛的经济层面带来厄运. 但政府并未就此静待发现结果.北京已经开始运用多种行政手段来施压,比如收紧第二套房贷,严查那些屯地或捂盘惜售的开发商.

　　近期有证据表明,房地产市场的交易量和房屋价格都开始下滑,但温家宝有可能允诺采取进一步的措施来保证房地产市场的"稳健发展",这可被理解为在打击房屋投机者的同时,也确保中国日益增长的中产阶级能够买得起房.

　　五、中国将设定怎样的增长和通胀目标?

　　除了750亿元人民币的新增信贷目标,央行业已设定了2010年广义M2货供额增长17%的目标,同去年的目标一样,而去年M2的实际增长率高达27.7%. 应当谨慎的看待温家宝将披露的中国经济增长和通胀目标,因为它们更多的是提供指导性方向,或是愿望,而非必须实现的目标.

　　预计温家宝将重申长期认同的但通常会超越的经济增长率目标,即GDP增长8%,去年实际为成长8.7%.通胀率目标料介于3-4%.去年预估的通胀率为4%,但2009年居民平均消费物价实际上下滑了0.7%.