坚定的资本市场改革将极大推升投资者信心
作者: 张帆
2012-04-19 00:37
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    多年来投资者从股市转战债市的状况或许不久就要掉转方向。

    虽然就目前来看,催生投资者考虑完全改变资产配置的因素——包括去杠杆化时代终结、房地产、劳动力市场和货币政策恢复正常——都还没有出现,但资产配置转移会是个渐进的过程,即资金完全转移到近几年表现不佳的资产中需要一定的时间,而且可以肯定,大转移一旦成形,就将成为一股势不可挡的趋势,并且像之前资金流出股市转入债市那样,将不断自我强化。

    摩根资产发表最新季度投资者信心指数调查显示,香港投资者对未来六个月投资市场信心在经过连续四季下跌后大幅回升,由2011年12月的105点升至2012年3月的118点,反映投资者对本地和环球经济前景愈趋乐观。摩根投资者信心指数调查每季度进行,最近一次於上月底完成对507名年龄介乎30-60岁,拥有10万港元以上流动资产,并有五年或以上持续投资经验的个人投资者为对象的调查。该指数和各分类指数的范围介乎0-200,数值大於100表示乐观。

    而且新任中国证监会主席郭树清刚就职六个多月,就采取了一系列改革行动,旨在打击内幕交易、市场操纵和信息披露等问题。去年10月,郭树清被任命为中国证监会主席,也反映出政府实施改革的决心,以及对经济稳健到足以应对改革的信心。

政府正在推进改革包括推动人民币国际化的举措,周六政府扩大人民币兑美元汇率波幅,略微放宽对人民币的管制。此外,证监会已成立新部门,专门保护投资者利益,并向他们更好地普及理财观念。证监会并在改革IPO程序以解决定价过高的问题,还公布了监管草案以打击期货市场的欺骗行为。

而且郭树清还推动更多机构投资者入市,寻求为市场带来由专业人士管理、更稳定的资金流,以降低市场波动,长期支持市场估值,藉此打破恶性循环,让股市更能吸引手中有存款的人。证监会本月并宣布,合格境外机构投资者(QFII)的总投资额度将从300亿美元逐步增至800亿美元。

    迄今为止,所有迹象都显示,郭树清的大胆举措会逐步说服中国广大股民开始长期持股,改变以前那种快进快出的做法,而考虑的公司成长性、收益率和资产质量等因素的重要性将会上升。

    总的来看,上述改革有助于赢得散户的信心并吸引他们把好不容易积攒起来的钱投入股市,这事关我国能否建立一个稳定的股市,事关能否为世界级企业筹措资金,也事关能否为国日益成熟的投资者创造可靠的回报。

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