全球经济呈现出区域性特征
作者: 张帆
2012-04-29 21:22
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    美国正在复苏,欧洲还在挣扎,而我国正在调结构。

    在上周三,因苹果股价飙升且美国联邦储备委员会主席贝南克的讲话基调偏宽松。纳斯达克综合指数实现年内最大涨幅。

    苹果公司此前公布的利润和收入均超过预期,从而消除了人们对iPhone销售可能放缓的担忧并提振美国及世界其他地区的科技股走高。此外,美国联邦公开市场委员会再次确认计划将接近零水平的短期利率维持到2014年末。能源价格高企也使通货膨胀面临一定的上行压力,而对此,美联储重申,预计这将只是暂时的。在下午的新闻发布会上,Fed主席贝南克表示,如果有必要,Fed将毫不犹豫地采取更多宽松举措支持经济。

    美国风景独好,但欧洲却是另外一番景象。

    标准普尔评级服务公司将西班牙投资级评级下调两档,从A下调至BBB+。评级展望为负面,反映出西班牙经济增长和预算状况面临着严重的内外部风险。标准普尔表示,西班牙经济正在恢复平衡,西班牙政府所采取的措施应有利于实现这一目标。该机构称,西班牙的经常项目赤字正在收窄,这主要是受该国出口表现强劲提振。并称如果不计入实际收入与预期收入的缺口(该指标反映的是西班牙对外净债务的净利息和股息支出),西班牙的经常项目是平衡的。

    标准普尔还补充称,欧洲主权债务危机的管理策略一直缺乏成效。除非欧元区所采取的应对措施能够提振投资者信心并稳定市场资本流动,否则西班牙经济前景恶化程度可能比此前预期更加严重。

    就我国来看,经济增速出现了明显的放缓,但也正迎来了调整结构的良机。

    外管局上周四发布的数据显示,第一季度中国实现经常项目盈余247亿美元,低于去年第四季度的605亿美元。当季中国出口额较上年同期增长7.6%,2011年全年增长20.3%。出口增速加快而进口增长减慢,也暗示我国正在调整经济结构、减小对出口的依赖而增加进口的迹象。

    外管局表示,第一季度中国资本和金融项目顺差为499亿美元,而去年第四季度为逆差290亿美元。这显示出对于中国经济将硬着陆的担忧已经缓解,而且外商直接投资的流入在持续,尽管速度比上年同期有所放缓。总的来看,经常项目和资本项目都没有出现意外,但中国会将经常项目盈余收窄归因于在调整经济结构、减少对出口的依赖方面取得了进展。

    我们认为,经常项目和资本项目的这种趋势预示着今年人民币将小幅升值,预计未来12个月人民币兑美元将升值1%-2%。去年的升值幅度为4.7%。

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