澳洲再度成为加息“急先锋”

        澳大利亚央行周二将隔夜拆款利率目标上调了25个基点，为2009年10月份以来的第五次加息，至4.25%。澳大利亚央行行长Glenn Stevens随后在一份公告中指出，央行货币政策委员会认为，未来一年经济增长可能将处在趋势水平附近，通货膨胀也可能将接近目标水平，因此使利率更接近平均水平是适当的。他还称，今天的利率决定使这一过程又向前推进了一步。

        实际上，此次加息表明央行恢复了货币政策正常化的部分措施，央行基准利率目前已经回升至2001年12月份触及的前利率周期低点。此次加息使澳大利亚在利率正常化道路上的步伐远远领先于二十国集团(G20)其他成员国。鉴于欧洲和美国经济基本上保持停滞状态，2010年澳大利亚与G20其他成员国之间的利率之差料将进一步扩大。这凸现出在澳大利亚经济稳步复苏之际该行对国内房价不断上涨的担忧情绪。

        几乎与此同时，我国央行重申了收紧过度宽松信贷的意向，在第一季度货币政策委员会会议结束后，央行称将努力实现今年贷款控制目标，并将灵活运用多种货币政策工具。但央行并没有就何时会采取进一步的紧缩措施作出任何新的表态。

        这是央行自政府于本月早些时候公布2010年经济发展蓝图以来召开的首次会议。当时国务院总理温家宝表示，今年新增人民币贷款总额目标将在7.5万亿元左右。这一数字较去年下降22%，这可能是因为我国政府正在逐渐撤出2008年11月份以来实施的非常规刺激性政策。

        另外，在周三公布的一份简短公告中，央行敦促商业银行继续完善内部治理结构，建立有效的风险管理制度，努力做到信贷资金的相对均衡投放，促进全年货币信贷调控目标的实现。几周后央行还会公布一份更加详尽的货币政策报告。

        随着国内资产价格上涨，有关通货膨胀压力的担忧不断升温，而去年出现的前所未有的信贷增长更是令这种担忧进一步加剧。今年前两个月新增人民币贷款2.09万亿元，已经占今年全年目标的28%。

        今年央行已经两次上调存款准备金率。在2月份公布去年第四季度完整货币政策报告时，中国央行明确表示，将合理引导货币条件逐步从反危机状态回归常态水准。央行在最新公告中重申，将继续实施适度宽松的货币政策。

        政府高层近几周来已经多次强调，与去年的宽松环境相比，今年信贷增长要保持适度。央行表示，将处理好保持经济平稳较快发展调整经济结构和管理通胀预期的关系。我们预计，加息的脚步已经越来越近。