由于近期投资者情绪低落，人们对中国货币政策到底是在从紧还是在从宽的判断难以趋同，导致中国股市出现了一些剧烈波动。特别是在3月份公布的楼市调控措施如今开始生效时之后，投资者们对政策面消息的反应已经近乎“草木皆兵”，一些低层官员或政府附属机构人员的个人观点都会影响市场走势，但实际上他们并没有能力了解政府核心圈的情况。

在这种情况之下，投资者们似乎反而忽视了主流媒体的声音。

周一《人民日报》最新文章的标题为《股市跌跌不休 宏观政策释放有利信号？》，文章以问答形式，解答了投资者的三大疑问。这是《人民日报》发表了五月发表的第七篇认为股市应有更好表现的文章，托市意图明显，但看起来，官方喉舌发表的有影响力的社论决定市场运行方向的预期并没有如期而至。

    一问：“股市下跌是否缘于基本面？”答曰：“对未来经济走势不应过于悲观”。作者许志峰没有引用来源，但代表投资者们说对未来经济走势的这种悲观观点，不是理性的态度。文章说，“目前来看，宏观经济正处于恢复性增长的进程中，出现二次探底的可能并不大。”同时，仍然没有引用来源，《人民日报》这篇文章写道：“尤其是经过这一轮下跌后，A股市场的估值水平已经处于历史相对低位，一些优质股票也具备了中长期投资价值。”

二问：“宏观政策是否出现有利信号？” 答曰：“宏观政策或正在微调中求得平衡。”就该观点，文中展开详细阐述，称尽管有种种不确定性，“但政策推出之初给股市投资者带来的紧张和压力，随着时间的推移正逐步淡去。”

    三问：“新股频频破发是否预示底部已近？”答曰：“从历史经验看是这样，但也应具体分析。”这一问题与开头简单的回答可能会产生误导。作者的真实观点是，近期新股表现不佳，许多跌破发行价，据此得出这表明市场已经进入一个相对低迷的状态的结论为时过早。作者认为，新股表现不佳，“很大程度是因为新股发行过高的市盈率。”

    但近两日市场走势表明，投资者显然对此并没有理会。

事实上，中国证券监管层三大报之一的《中国证券报》于5月20日就曾在头版发文，认为加息将延迟，当日上证综指开盘即短时跳升0.8%，但最终收盘下滑1.2%。

相反，投资者们对一些非权威观点的“捕风捉影”却非常明显。例如，有媒体5月17日报道说，国家发展和改革委员会即将出台新的楼市紧缩措施。这一消息打压上海股市狂跌5.1%。一个星期后的5月24日，国家发改委一位高级官员说，发改委没有这样的打算，而发改委一家附属研究机构的较低层工作人员又说，三年内中国征收房产税在理论上是不可能的。受此影响，上海同一批股票急剧反弹。