上证指数趁着昨日的回调弥补了周一跳空高开的缺口之后，周四沪指重拾升势。尽管如此，MACD图形中DIF继续在DEA之下低位运行，仍在寻找突破良机。另外，今日多条均线对K线形成支撑，5日、10日、20日、30均线已交织为一体，这或许是一个技术上的空转多信号。

就外围消息来看，美国7月消费者支出增幅为四个月以来最大，消费者所得略有增长，数据令人寄望，消费者将能够持续促进经济温和复苏。我们认为，商务部周一公布消费者支出增长0.4%，是令人欣慰的消息，并有助于减轻人们对于美国经济重新滑向衰退的担忧。

美国商务部表示，7月消费者支出经通胀调整后增加0.2%，6月为上升0.1%。对商品的实质支出反弹0.4%，服务支出增加0.2%。美国7月工资和薪资按年率增加220亿美元，帮助推动个人收入上升，6月工资和薪资按年率仅增加80亿美元。

由于此前美国公布的7月数据大多表现疲弱，因此消费者指数数据的确鼓舞人心。面对一系列疲弱经济数据，美联储主席贝南克上周五重申，一旦前景恶化联储将刺激经济复苏。不过，周五将公布备受关注的8月非农就业报告，料将再次描绘一幅劳工市场的暗淡图景，而劳工市场一直是经济复苏的致命弱点。根据路透调查，美国非农就业人数继7月缩减13.1万人后，8月可能再次减少10万。  

而就国内来看，通胀预期依旧是制约指数反弹的最大障碍之一。统计数据显示，8月前20天，50多个城市的西红柿、黄瓜、鸡蛋价格，环比分别累计上涨11.7%、13.2%、4.9%。7月份，这三样农产品的环比涨幅达到10－19%。当月的CPI涨幅为3.3%。

中国蔬菜流通协会秘书长陈明均表示，8月20日之后，各地大蒜已基本入库，各经销商统计的货源充足。此前，无论是商务部和统计局都没有大蒜的产量和种植面积，经贸公司往往自己调查，这造成市场物价波动很大。但随着大蒜产量的逐层统计，目前影响市场价格的主因不再是供求信息差，而在于流通环节。

8月前20天的统计数据显示，全国50个城市的猪肉价格和大米价格分别累计上涨2.7%、0.8%，分别达到每公斤21.41元、4.71元。继上半年夏粮微弱减产后，8月27日国家统计局公布数据显示，2010年全国早稻总产量为3132万吨（626亿斤），比上年减少204万吨（41亿斤），减产6.1%。

国泰君安首席经济学家李迅雷和交通银行首席经济学家连平均认为，受农产品价格高位的影响，8月份CPI仍将同比上升3.3%，与7月份的同比上涨幅度持平。而兴业银行分析师鲁政委则认为，8月份CPI将冲高至3.4%。

不过我们认为，蔬菜价格上涨的持续性较弱，由于目前食品占CPI统计篮子的权重为33%，其中肉禽及其制品占比最大，为7%，此后是粮食和蔬菜等。因此投资者更应关注的是粮食和肉类这种食品的价格上涨。