300***:公司发力打造基于长视频内容的“小芒”垂直电商 2020-11-17 15:15 科德投资
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  • 芒果超媒300413公司信息更新报告:阿里创投或成第二大股东,多业务协同可期
    开源证券方光照
     
      阿里创投意向受让公司5.26%股权,协同效应可期,维持“买入”评级
      公司控股股东芒果传媒拟通过公开征集受让方的方式协议转让公司5.26%股权,转让价格不低于66.23元股,截至公开征集截止时间,仅杭州阿里创业投资有限公司1家意向受让方以有效形式提交申请材料。我们认为,若公司成功引入阿里创投作为战略投资者,一方面,有利于公司加强与优酷的内容合作,强化内容优势;另一方面,有利于公司依托阿里巴巴电商供应链优势,助力“小芒电商”业务和公司内容电商战略推进,提升变现能力,业绩有望持续高增长。我们维持此前盈利预测不变,预测公司202020212022年归母净利润分别为18.3221.8025.66亿元,对应EPS分别为1.031.221.44元,当前股价对应PE分别为685749倍,维持“买入”评级。
      筑牢内容自制壁垒,或强化与优酷双联播合作模式,拓宽平台护城河
      公司此前公告拟定增募集资金,主要投入内容资源库扩建,用于6部S级影视剧的网络独家版权采购、11部A级影视剧自制(定制)、18部S级综艺自制,有利于公司自身扩大优质剧集及综艺产能,丰富内容产品层次,进一步实现用户出圈,增加会员和广告收入。此外,若成功引入阿里创投,在内容层面,有利于公司强化与优酷的战略合作,基于双方在《我好喜欢你》《三千鸦杀》《琉璃》等成功合作经验,或锁定“芒果TV+优酷”双联播合作模式,共享内容资源;在用户层面,芒果TV或借力优酷在悬疑剧集、电影、动漫等内容领域的比较优势,突破以年轻女性为主的用户结构,实现破圈;在会员层面,芒果TV或有望加入淘宝“88VIP”会员矩阵,依托阿里系产品导流,进一步扩大会员规模。
      或借助阿里巴巴供应链等优势,轻装上阵助推“小芒电商”起步
      公司发力打造基于长视频内容的“小芒”垂直电商,若成功引入阿里创投,一方面,有利于公司探索内容电商的运作模式,阿里强大的品牌商家与头部主播资源或助力公司实现“IP+KOL+品牌”催化反应,兼具品牌传播和效果营销双重价值。另一方面,公司有望借助阿里巴巴强大的电商供应链,减少前期投入,降低运营风险,更聚焦于自身擅长的内容领域,实现与阿里电商业务的协同效应。
      风险提示:行业竞争加剧的风险;平台用户增长不及预期的风险;广告收入受宏观经济等影响或存在波动性;阿里创投能否成为最终受让方存在不确定性。
    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
科德内参
300***:公司发力打造基于长视频内容的“小芒”垂直电商
2020-11-17 15:15
芒果超媒300413公司信息更新报告:阿里创投或成第二大股东,多业务协同可期
开源证券方光照
 
  阿里创投意向受让公司5.26%股权,协同效应可期,维持“买入”评级
  公司控股股东芒果传媒拟通过公开征集受让方的方式协议转让公司5.26%股权,转让价格不低于66.23元股,截至公开征集截止时间,仅杭州阿里创业投资有限公司1家意向受让方以有效形式提交申请材料。我们认为,若公司成功引入阿里创投作为战略投资者,一方面,有利于公司加强与优酷的内容合作,强化内容优势;另一方面,有利于公司依托阿里巴巴电商供应链优势,助力“小芒电商”业务和公司内容电商战略推进,提升变现能力,业绩有望持续高增长。我们维持此前盈利预测不变,预测公司202020212022年归母净利润分别为18.3221.8025.66亿元,对应EPS分别为1.031.221.44元,当前股价对应PE分别为685749倍,维持“买入”评级。
  筑牢内容自制壁垒,或强化与优酷双联播合作模式,拓宽平台护城河
  公司此前公告拟定增募集资金,主要投入内容资源库扩建,用于6部S级影视剧的网络独家版权采购、11部A级影视剧自制(定制)、18部S级综艺自制,有利于公司自身扩大优质剧集及综艺产能,丰富内容产品层次,进一步实现用户出圈,增加会员和广告收入。此外,若成功引入阿里创投,在内容层面,有利于公司强化与优酷的战略合作,基于双方在《我好喜欢你》《三千鸦杀》《琉璃》等成功合作经验,或锁定“芒果TV+优酷”双联播合作模式,共享内容资源;在用户层面,芒果TV或借力优酷在悬疑剧集、电影、动漫等内容领域的比较优势,突破以年轻女性为主的用户结构,实现破圈;在会员层面,芒果TV或有望加入淘宝“88VIP”会员矩阵,依托阿里系产品导流,进一步扩大会员规模。
  或借助阿里巴巴供应链等优势,轻装上阵助推“小芒电商”起步
  公司发力打造基于长视频内容的“小芒”垂直电商,若成功引入阿里创投,一方面,有利于公司探索内容电商的运作模式,阿里强大的品牌商家与头部主播资源或助力公司实现“IP+KOL+品牌”催化反应,兼具品牌传播和效果营销双重价值。另一方面,公司有望借助阿里巴巴强大的电商供应链,减少前期投入,降低运营风险,更聚焦于自身擅长的内容领域,实现与阿里电商业务的协同效应。
  风险提示:行业竞争加剧的风险;平台用户增长不及预期的风险;广告收入受宏观经济等影响或存在波动性;阿里创投能否成为最终受让方存在不确定性。
风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。