600***:盈利能力快速恢复 2022-08-18 16:30 科德投资
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  • 爱柯迪600933:业绩改善,新能源与智能化产品开拓迅速

    华安证券陈晓


      事件:

      公司公布2022年中报,2022年上半年公司实现18.3亿元,同比增长17%;实现归母净利润2.2亿元,同比增长7.5%。2022Q2公司实现营收9.3亿元,同比增长21%;实现归母净利润1.3亿元,同比增长41%。

      营收逆势增长,盈利能力快速恢复。

      营收方面,2022Q2行业受到疫情冲击较为严重,公司得益于“新能源+智能驾驶”的产品定位,实现营收的逆势增长。其中2022上半年公司国内营收同比增长19.7%,新能源汽车产品同比增长200%,智能驾驶系统项目(激光雷达、视觉系统、中控系统等)快速增长,新能源汽车相关产品占比提升至约20%。受益于原材料价格的稳定,国际海运费回落,美元反弹等多种外部环境的改善,2022Q2公司毛利率为26.8%,环比提升3.3个百分点。当前公司新增订单增长迅速,随着下半年规模的持续攀升以及外部环境的持续向好,公司经营有望持续改善。

      新能源+智能驾驶产品开拓迅速,订单与产能同比提升。

      客户开拓方面,公司一方面增强获取现有客户、现有市场份额的竞争能力,不断提高转向系统、雨刮系统、动力系统、制动系统等中小件产品市占率,另一方面加快在新能源汽车领域的布局,加大在新能源汽车三电系统、汽车智能化产品的开发力度,2022年上半年公司获得的新能源汽车项目、热管理系统项目、智能驾驶系统项目寿命期内预计新增销售收入占比约为80%。产能方面,柳州工厂已经完成交付,慈城和墨西哥工厂预计下半年交付。安徽工厂进入项目设计规划阶段。

      投资建议

      我们预计公司2022-2024年EPS分别为0.53元、0.73元和0.97元,维持买入评级。

      风险提示

      汽车需求不及预期风险、汇率波动等风险。


    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
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600***:盈利能力快速恢复
2022-08-18 16:30

爱柯迪600933:业绩改善,新能源与智能化产品开拓迅速

华安证券陈晓


  事件:

  公司公布2022年中报,2022年上半年公司实现18.3亿元,同比增长17%;实现归母净利润2.2亿元,同比增长7.5%。2022Q2公司实现营收9.3亿元,同比增长21%;实现归母净利润1.3亿元,同比增长41%。

  营收逆势增长,盈利能力快速恢复。

  营收方面,2022Q2行业受到疫情冲击较为严重,公司得益于“新能源+智能驾驶”的产品定位,实现营收的逆势增长。其中2022上半年公司国内营收同比增长19.7%,新能源汽车产品同比增长200%,智能驾驶系统项目(激光雷达、视觉系统、中控系统等)快速增长,新能源汽车相关产品占比提升至约20%。受益于原材料价格的稳定,国际海运费回落,美元反弹等多种外部环境的改善,2022Q2公司毛利率为26.8%,环比提升3.3个百分点。当前公司新增订单增长迅速,随着下半年规模的持续攀升以及外部环境的持续向好,公司经营有望持续改善。

  新能源+智能驾驶产品开拓迅速,订单与产能同比提升。

  客户开拓方面,公司一方面增强获取现有客户、现有市场份额的竞争能力,不断提高转向系统、雨刮系统、动力系统、制动系统等中小件产品市占率,另一方面加快在新能源汽车领域的布局,加大在新能源汽车三电系统、汽车智能化产品的开发力度,2022年上半年公司获得的新能源汽车项目、热管理系统项目、智能驾驶系统项目寿命期内预计新增销售收入占比约为80%。产能方面,柳州工厂已经完成交付,慈城和墨西哥工厂预计下半年交付。安徽工厂进入项目设计规划阶段。

  投资建议

  我们预计公司2022-2024年EPS分别为0.53元、0.73元和0.97元,维持买入评级。

  风险提示

  汽车需求不及预期风险、汇率波动等风险。


风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。