煤炭:未来哪些煤种将持续升值? 2020-06-04 17:33 科德投资
分享到:
科德投资APP
方便,快捷 手机查看科德咨询 尊重咨询共享财富
  • 焦企增大捣固焦产能的趋势与高炉大型化的趋势相悖。炼焦煤作为煤-焦-钢产业链的最上游,是决定该产业链成本的关键因素 之一。降低炼焦煤成本一直以来都是煤-焦-钢产业链的目标,尤其是对于焦炭厂商。近年来,国内焦炭厂商主要是通过改进炼 焦工艺来降低炼焦煤中高粘结性煤(焦煤、肥煤)的配煤比例。当下主要有顶装焦、捣固焦两种高温炼焦技术,其中捣固炼 焦可有效降低炼焦配煤中高粘结性煤的比例,因此焦企更青睐于生产捣固焦。随着多年的技术改进,捣固焦产能占国内焦炭 有效产能的比重也提升至 43%,国内近十年捣固焦炉产能持续增大。

    钢企高炉大型化对焦炭质量提出更高的要求。高炉大型化具有显著的成本和环保优势,从发达国家的钢铁产业演变的路径来 看,高炉大型化是钢铁产业发展过程的普遍规律。此外,钢铁行业的供给侧改革加速了我国高炉大型化的发展进程,近 10 年 的高炉数量增长中 1000m3以上的高炉占绝大多数。随着高炉逐步大型化,钢企对焦炭质量的要求也不断提升,捣固焦逐渐不 能满足大型高炉对焦炭的要求。

    未来焦煤和肥煤的价值将不断提升。焦企在产业链中的话语权较为弱势,且捣固焦装置可改装为顶装焦装置。未来焦企将增 大生产顶装焦的比例,从而带来对高粘结性焦煤和肥煤需求的增加。国内焦煤和肥煤是极稀缺的煤炭资源,炼焦煤的主产地 山西地区在 2017-2019 年煤炭行业的固定资产投资完成额已降至近十年的最低水平。煤炭固定资产从投资到投产通常需要 2-3 年,因此可预见未来 3 年国内山西地区炼焦煤新建产能投放将放缓,再叠加落后产能的出清,未来炼焦煤的供给端将可能面 临收缩。 主要焦煤和肥煤的上市公司:1.平煤股份——全国最大的主焦煤生产商;2.盘江股份——西南地区焦煤龙头。 风险提示:下游炼铁需求不及预期,煤价大幅波动,捣固焦技术超预期迭代 

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
最新调研
煤炭:未来哪些煤种将持续升值?
2020-06-04 17:33

焦企增大捣固焦产能的趋势与高炉大型化的趋势相悖。炼焦煤作为煤-焦-钢产业链的最上游,是决定该产业链成本的关键因素 之一。降低炼焦煤成本一直以来都是煤-焦-钢产业链的目标,尤其是对于焦炭厂商。近年来,国内焦炭厂商主要是通过改进炼 焦工艺来降低炼焦煤中高粘结性煤(焦煤、肥煤)的配煤比例。当下主要有顶装焦、捣固焦两种高温炼焦技术,其中捣固炼 焦可有效降低炼焦配煤中高粘结性煤的比例,因此焦企更青睐于生产捣固焦。随着多年的技术改进,捣固焦产能占国内焦炭 有效产能的比重也提升至 43%,国内近十年捣固焦炉产能持续增大。

钢企高炉大型化对焦炭质量提出更高的要求。高炉大型化具有显著的成本和环保优势,从发达国家的钢铁产业演变的路径来 看,高炉大型化是钢铁产业发展过程的普遍规律。此外,钢铁行业的供给侧改革加速了我国高炉大型化的发展进程,近 10 年 的高炉数量增长中 1000m3以上的高炉占绝大多数。随着高炉逐步大型化,钢企对焦炭质量的要求也不断提升,捣固焦逐渐不 能满足大型高炉对焦炭的要求。

未来焦煤和肥煤的价值将不断提升。焦企在产业链中的话语权较为弱势,且捣固焦装置可改装为顶装焦装置。未来焦企将增 大生产顶装焦的比例,从而带来对高粘结性焦煤和肥煤需求的增加。国内焦煤和肥煤是极稀缺的煤炭资源,炼焦煤的主产地 山西地区在 2017-2019 年煤炭行业的固定资产投资完成额已降至近十年的最低水平。煤炭固定资产从投资到投产通常需要 2-3 年,因此可预见未来 3 年国内山西地区炼焦煤新建产能投放将放缓,再叠加落后产能的出清,未来炼焦煤的供给端将可能面 临收缩。 主要焦煤和肥煤的上市公司:1.平煤股份——全国最大的主焦煤生产商;2.盘江股份——西南地区焦煤龙头。 风险提示:下游炼铁需求不及预期,煤价大幅波动,捣固焦技术超预期迭代 

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。