私行业务百舸争流,谁主沉浮? 2020-10-22 17:09 天风证券
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  • 中国高净值客户人数居全球第二,私行发展潜力巨大 高净值人群是私人银行业务的目标客群,根据 Wealth-X 发布的全球数据看, 可投资资产规模在 500-3000 万美元之间的高净值人群主要集中在美国, 2019 年美国符合条件高净值人数达 96.91 万,YoY+15.9%;中国居美国之后, 高净值人数达 25.98 万,YoY+11.8%。 国际私行业务模式更成熟 国际主流私人银行组织模式分为三大类:独立型私人银行(纯私人银行)、 投行型私人银行、全能型私人银行。私人银行的组织结构是由其管理模式 和职能决定的,在主流的三种模式下私人银行在银行体系中独立运作,经营 自主性较强。国际私行服务内容全面,尽可能满足客户的各类财富管理需求, 包括资产管理与金融产品投资;保险、税务、慈善事业规划;艺术品、古董 名画、赛马投资;家族生意、资产传承、财产继承等一系列家族理财服务。 总体来说,国外私行服务具有服务范围广,产品全种类,服务呈体系化的特 点。

    国内私行发展仍处于起步阶段 国内私行产品服务发展迅猛,目前主体服务范围已经与国际接近,在资产安 全、财富创造以及传承方面均有所囊括。因发展时间较短,国内财富传承服 务咨询规划为主,没有形成体系化的产品服务链条,随着国内传承需求的增 加还在不断推进中。国内银行私人银行业务主要有两种运营架构模式:事业 部模式和大零售模式下的地域式管理模式。 招行私行资产管理规模及户均资产规模最高 截至 1H20,已公布数据的 16 家上市银行私人银行 AUM 合计达 13.96 万亿 元,较上年末增长 11.59%。其中,招行私行 AUM 最高为 2.49 万亿元,较 年初增长 11.94%,仍是唯一私行 AUM 超 2 万亿元的银行;其次是工行,AUM 为 1.8 万亿,较年初增长 17.7%;上半年 AUM 增长较快的有宁波和平安银行, 分别增长了 28.36%及 25.8%。从户均资产管理规模来看,招行也明显领先于 其他行,1H20 为 2743 万元,反映出其私行客户质量较好。

    投资建议:私行业务发展潜力大,推荐招行与平安 招商银行私人银行规模位居中国银行业第一。截至 1H20,招商银行私人银 行管理资产规模 2.5 万亿元,在已公布数据中超过第二名工商银行将近 37%,领先优势尽显。资产管理、私人银行、财富管理三者相辅相成,招商 银行(在网点下沉不及 6 大行)在此方面取得如此成绩,未来或成具备全 球影响力银行。除招行外,平安银行借力集团业务整合,私行业务发展迅猛 (AUM 已反超交行),维持“买入”评级。 风险提示:金融让利;疫情导致资产质量显著恶化; 国内私行发展不及预 期;经济下行超预期。 

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
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私行业务百舸争流,谁主沉浮?
2020-10-22 17:09

中国高净值客户人数居全球第二,私行发展潜力巨大 高净值人群是私人银行业务的目标客群,根据 Wealth-X 发布的全球数据看, 可投资资产规模在 500-3000 万美元之间的高净值人群主要集中在美国, 2019 年美国符合条件高净值人数达 96.91 万,YoY+15.9%;中国居美国之后, 高净值人数达 25.98 万,YoY+11.8%。 国际私行业务模式更成熟 国际主流私人银行组织模式分为三大类:独立型私人银行(纯私人银行)、 投行型私人银行、全能型私人银行。私人银行的组织结构是由其管理模式 和职能决定的,在主流的三种模式下私人银行在银行体系中独立运作,经营 自主性较强。国际私行服务内容全面,尽可能满足客户的各类财富管理需求, 包括资产管理与金融产品投资;保险、税务、慈善事业规划;艺术品、古董 名画、赛马投资;家族生意、资产传承、财产继承等一系列家族理财服务。 总体来说,国外私行服务具有服务范围广,产品全种类,服务呈体系化的特 点。

国内私行发展仍处于起步阶段 国内私行产品服务发展迅猛,目前主体服务范围已经与国际接近,在资产安 全、财富创造以及传承方面均有所囊括。因发展时间较短,国内财富传承服 务咨询规划为主,没有形成体系化的产品服务链条,随着国内传承需求的增 加还在不断推进中。国内银行私人银行业务主要有两种运营架构模式:事业 部模式和大零售模式下的地域式管理模式。 招行私行资产管理规模及户均资产规模最高 截至 1H20,已公布数据的 16 家上市银行私人银行 AUM 合计达 13.96 万亿 元,较上年末增长 11.59%。其中,招行私行 AUM 最高为 2.49 万亿元,较 年初增长 11.94%,仍是唯一私行 AUM 超 2 万亿元的银行;其次是工行,AUM 为 1.8 万亿,较年初增长 17.7%;上半年 AUM 增长较快的有宁波和平安银行, 分别增长了 28.36%及 25.8%。从户均资产管理规模来看,招行也明显领先于 其他行,1H20 为 2743 万元,反映出其私行客户质量较好。

投资建议:私行业务发展潜力大,推荐招行与平安 招商银行私人银行规模位居中国银行业第一。截至 1H20,招商银行私人银 行管理资产规模 2.5 万亿元,在已公布数据中超过第二名工商银行将近 37%,领先优势尽显。资产管理、私人银行、财富管理三者相辅相成,招商 银行(在网点下沉不及 6 大行)在此方面取得如此成绩,未来或成具备全 球影响力银行。除招行外,平安银行借力集团业务整合,私行业务发展迅猛 (AUM 已反超交行),维持“买入”评级。 风险提示:金融让利;疫情导致资产质量显著恶化; 国内私行发展不及预 期;经济下行超预期。 

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。