A股快递公司三季报盘点 2020-11-04 08:58 每日经济新闻
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  •  在一年一度的“双11”提前开启并迎来新的包裹量高峰时,A股快递公司的三季度财报也悉数出炉。
     
      从财报数据看,最早披露业绩的顺丰控股(002352,SZ;昨日收盘价85.66元)依然延续今年以来的增势,前三季度实现营业收入1095亿元,同比增长39.1%,实现扣非归母净利润51.0亿元,同比增长45.3%。
     
      而圆通速递(600233,SH;昨日收盘价13.59元)、韵达股份(002120,SZ;昨日收盘价19.67元)、申通快递(002468,SZ;昨日收盘价14.14元)的业绩在一定程度上处于“冰与火”的另一端。除了圆通营收和净利有小幅度增长外,申通、韵达前三季度营收和净利均大幅下跌。其中,申通和韵达归属于上市公司净利润分别同比下降47.83%和99.53%。而仅仅在三季度,申通快递归属于上市公司股东的净利润为-6547.36万元,同比降幅达123.96%。
     
      即便如此,通达系之间的竞争依然在加剧,其中,圆通速递三季度业务量增速被韵达反超,但是在业务量领先的同时,韵达三季度营收、净利等数据却低于圆通。与此同时,包括顺丰在内的快递公司单票价格也在持续下跌。
     
      值得一提的是,紧跟着三季报披露的是由双11提前开启带来的快递旺季,快递公司如何在最后一个季度实现最后的冲刺,落后者能否实现弯道超车,也成为今年快递行业最大的悬念。
     
      顺丰增速放缓
     
      在探索电商件的增量空间后,顺丰自去年下半年开始即迎来了业绩的高速增长期。
     
      财报显示,前三季度,顺丰实现营收1095.93亿元,同比增长39.13%;归母净利润为55.98亿元,同比增长29.84%;扣非归母净利润为51.04亿元,同比增长45.38%。值得一提的是,顺丰前三季度业务量达56.72亿票,超过2019全年业务总量,总营收与2019年全年总营收1121.93亿元差距只有26亿元。
     
      具体到第三季度,顺丰控股实现总营收384.65亿元,同比增长34.04%;扣非归母净利润为16.6亿元,同比增长40.54%;毛利率为17%,同比下滑1%;净利润率为4.85%,同比下滑3%。三季度,顺丰速运物流业务总营收为359.7亿元,占集团总营收93.5%。不过相比于上半年,顺丰净利润增速在三季度有所放缓,但也超过了40%。
     
      与此同时,顺丰9月底市占率达到16.92%,较去年同期上升2.79%。业内认为,由于顺丰强项在于高端的时效件、国际件、冷运件等业务,在电商件上也偏向中高端,与其他快递企业竞争的中低端电商件有所区隔,能够较好地收获成长红利。
     
      中信证券分析师表示,2019年5月,顺丰推出特惠专配产品后,其完整的电商件产品分层体系基本形成。特惠专配是顺丰第三次布局电商件市场的标志,且作为目前顺丰产品体系内价格最为实惠的产品,有效地填补了顺丰在中端电商件市场的空白。
     
      招商证券研报显示,未来在时效件上,顺丰中高端消费品加速线上化,预计三四季度维持接近20%的增速;在经济件上,目前顺丰将采取直营+加盟双网驱动的模式,预计今年Q4至明年上半年加盟网络逐步建成。伴随双11旺季到来,预计Q4经济件单量将维持高位。
     
      而对于顺丰的新业务,招商证券研报预测,依托强大的时效稳定性,顺丰重货板块全年增速有望维持上半年水平;三季度生鲜冷链单量仍然保持较高增速,四季度至明年医药冷链有望迎来较大发展机遇。而在供应链方面,顺丰坚持科技赋能,随着客户拓展持续推进,预计Q4供应链业务维持30%的增速。
     
      《每日经济新闻》记者注意到,与业绩一同增长的还有顺丰的股价,今年以来,顺丰股价涨幅达127.75%,截至昨日收盘,顺丰股价报85.66元,总市值为3903.05亿元。
     
      两通一达承压
     
      相比之下,通达系的竞争则显得较为激烈。从数据来看,前三季度,圆通速递营收为234.2亿,同比增长8.34%;归属于上市公司股东的净利润为13.86亿元,同比微增0.69%,也是两通一达中唯一营收、净利没有同比下滑的公司。
     
      前三季度,韵达实现营收230.87亿,同比下降4.81%;归属于上市公司股东的净利润为10.20亿元,同比下降47.83%。申通快递前三季度营收为147.12亿元,同比下降6.03%;归属于上市公司股东的净利润为520万,同比下降99.53%。
     
      对于净利润同比下降幅度较大,申通快递在预披露业绩时解释称,公司在此期间进一步推进了网络扁平化,为维持网络健康发展,加大了市场政策扶持力度,销售费用相应有所增加;公司支付银行短期借款及公司债券的利息有所增加,导致财务费用有所增长。
     
      具体到三季度,圆通速递在三季度实现营收88.39亿元,同比增长15.34%,环比下滑2.3%;归母净利润为4.15亿,同比下滑19.22%;扣非净利润为3.14亿元,同比下滑38.65%。
     
      韵达三季度营业收入为87.70亿元,同比增长0.81%;归母净利润为3.39亿元,同比下滑48.54%。申通第三季度营收为54.53亿元,同比下降5.73%;归母净利润为-0.65亿元,同比下滑123.96%。
     
      据国家邮政局统计,前三季度,全行业累计完成快递业务量561.4亿件,同比增长27.9%,超去年同期水平。就在9月,阿里先后增持申通、圆通,也掀起了快递领域的波澜。
     
      不过从业务增速来看,此前韵达业务量和业务量增速一直高于圆通,而在今年5月和6月,圆通的业务量增速实现了反超,但在第三季度,韵达扭转局面,再度领先圆通。
     
      数据显示,韵达7~9月的业务增速分别为44.25%、53.90%、64.94%,而圆通7~9月的业务增速分别为37.91%、41.39%、50.18%。虽然在业务量增速上领先,但是韵达营收和利润却低于圆通。
     
      在快递专家赵小敏看来,在业务量增速上,圆通没有在二季度的基础上乘胜追击,业务量增速被韵达反超,不过在保第二的战争中,韵达的位置依然没有坐稳,业绩数据没有呈现出稳定性。在他看来,对于以价格模式驱动为主的公司来说,业务量依然为重要的考核指标。
     
      在上周财报披露期间,通达系快递公司股价均遭遇一定程度下跌,不过在披露财报后的第一个交易日(11月2日),韵达股价上涨2.02%,股价报收19.70元,今年以来,韵达股价跌幅为22.61%。
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A股快递公司三季报盘点
2020-11-04 08:58
 在一年一度的“双11”提前开启并迎来新的包裹量高峰时,A股快递公司的三季度财报也悉数出炉。
 
  从财报数据看,最早披露业绩的顺丰控股(002352,SZ;昨日收盘价85.66元)依然延续今年以来的增势,前三季度实现营业收入1095亿元,同比增长39.1%,实现扣非归母净利润51.0亿元,同比增长45.3%。
 
  而圆通速递(600233,SH;昨日收盘价13.59元)、韵达股份(002120,SZ;昨日收盘价19.67元)、申通快递(002468,SZ;昨日收盘价14.14元)的业绩在一定程度上处于“冰与火”的另一端。除了圆通营收和净利有小幅度增长外,申通、韵达前三季度营收和净利均大幅下跌。其中,申通和韵达归属于上市公司净利润分别同比下降47.83%和99.53%。而仅仅在三季度,申通快递归属于上市公司股东的净利润为-6547.36万元,同比降幅达123.96%。
 
  即便如此,通达系之间的竞争依然在加剧,其中,圆通速递三季度业务量增速被韵达反超,但是在业务量领先的同时,韵达三季度营收、净利等数据却低于圆通。与此同时,包括顺丰在内的快递公司单票价格也在持续下跌。
 
  值得一提的是,紧跟着三季报披露的是由双11提前开启带来的快递旺季,快递公司如何在最后一个季度实现最后的冲刺,落后者能否实现弯道超车,也成为今年快递行业最大的悬念。
 
  顺丰增速放缓
 
  在探索电商件的增量空间后,顺丰自去年下半年开始即迎来了业绩的高速增长期。
 
  财报显示,前三季度,顺丰实现营收1095.93亿元,同比增长39.13%;归母净利润为55.98亿元,同比增长29.84%;扣非归母净利润为51.04亿元,同比增长45.38%。值得一提的是,顺丰前三季度业务量达56.72亿票,超过2019全年业务总量,总营收与2019年全年总营收1121.93亿元差距只有26亿元。
 
  具体到第三季度,顺丰控股实现总营收384.65亿元,同比增长34.04%;扣非归母净利润为16.6亿元,同比增长40.54%;毛利率为17%,同比下滑1%;净利润率为4.85%,同比下滑3%。三季度,顺丰速运物流业务总营收为359.7亿元,占集团总营收93.5%。不过相比于上半年,顺丰净利润增速在三季度有所放缓,但也超过了40%。
 
  与此同时,顺丰9月底市占率达到16.92%,较去年同期上升2.79%。业内认为,由于顺丰强项在于高端的时效件、国际件、冷运件等业务,在电商件上也偏向中高端,与其他快递企业竞争的中低端电商件有所区隔,能够较好地收获成长红利。
 
  中信证券分析师表示,2019年5月,顺丰推出特惠专配产品后,其完整的电商件产品分层体系基本形成。特惠专配是顺丰第三次布局电商件市场的标志,且作为目前顺丰产品体系内价格最为实惠的产品,有效地填补了顺丰在中端电商件市场的空白。
 
  招商证券研报显示,未来在时效件上,顺丰中高端消费品加速线上化,预计三四季度维持接近20%的增速;在经济件上,目前顺丰将采取直营+加盟双网驱动的模式,预计今年Q4至明年上半年加盟网络逐步建成。伴随双11旺季到来,预计Q4经济件单量将维持高位。
 
  而对于顺丰的新业务,招商证券研报预测,依托强大的时效稳定性,顺丰重货板块全年增速有望维持上半年水平;三季度生鲜冷链单量仍然保持较高增速,四季度至明年医药冷链有望迎来较大发展机遇。而在供应链方面,顺丰坚持科技赋能,随着客户拓展持续推进,预计Q4供应链业务维持30%的增速。
 
  《每日经济新闻》记者注意到,与业绩一同增长的还有顺丰的股价,今年以来,顺丰股价涨幅达127.75%,截至昨日收盘,顺丰股价报85.66元,总市值为3903.05亿元。
 
  两通一达承压
 
  相比之下,通达系的竞争则显得较为激烈。从数据来看,前三季度,圆通速递营收为234.2亿,同比增长8.34%;归属于上市公司股东的净利润为13.86亿元,同比微增0.69%,也是两通一达中唯一营收、净利没有同比下滑的公司。
 
  前三季度,韵达实现营收230.87亿,同比下降4.81%;归属于上市公司股东的净利润为10.20亿元,同比下降47.83%。申通快递前三季度营收为147.12亿元,同比下降6.03%;归属于上市公司股东的净利润为520万,同比下降99.53%。
 
  对于净利润同比下降幅度较大,申通快递在预披露业绩时解释称,公司在此期间进一步推进了网络扁平化,为维持网络健康发展,加大了市场政策扶持力度,销售费用相应有所增加;公司支付银行短期借款及公司债券的利息有所增加,导致财务费用有所增长。
 
  具体到三季度,圆通速递在三季度实现营收88.39亿元,同比增长15.34%,环比下滑2.3%;归母净利润为4.15亿,同比下滑19.22%;扣非净利润为3.14亿元,同比下滑38.65%。
 
  韵达三季度营业收入为87.70亿元,同比增长0.81%;归母净利润为3.39亿元,同比下滑48.54%。申通第三季度营收为54.53亿元,同比下降5.73%;归母净利润为-0.65亿元,同比下滑123.96%。
 
  据国家邮政局统计,前三季度,全行业累计完成快递业务量561.4亿件,同比增长27.9%,超去年同期水平。就在9月,阿里先后增持申通、圆通,也掀起了快递领域的波澜。
 
  不过从业务增速来看,此前韵达业务量和业务量增速一直高于圆通,而在今年5月和6月,圆通的业务量增速实现了反超,但在第三季度,韵达扭转局面,再度领先圆通。
 
  数据显示,韵达7~9月的业务增速分别为44.25%、53.90%、64.94%,而圆通7~9月的业务增速分别为37.91%、41.39%、50.18%。虽然在业务量增速上领先,但是韵达营收和利润却低于圆通。
 
  在快递专家赵小敏看来,在业务量增速上,圆通没有在二季度的基础上乘胜追击,业务量增速被韵达反超,不过在保第二的战争中,韵达的位置依然没有坐稳,业绩数据没有呈现出稳定性。在他看来,对于以价格模式驱动为主的公司来说,业务量依然为重要的考核指标。
 
  在上周财报披露期间,通达系快递公司股价均遭遇一定程度下跌,不过在披露财报后的第一个交易日(11月2日),韵达股价上涨2.02%,股价报收19.70元,今年以来,韵达股价跌幅为22.61%。
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