国庆假期家电消费大幅增长 2020-10-16 17:25 中邮证券
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  • 9 月 28 日至 10 月 9 日,上证综指上涨 1.64%,家电板 块上涨 3.07%,跑赢大盘其它视听器材居申万一级行业 涨幅榜中第 9 位。家电板块各子板块中,家电零部件表 现最好,上涨 6.23%,洗衣机表现相对较弱,上涨 0.69%。 涨幅前 5 名个股分别为同洲电子(15.83%)、同洲电子 (10.62%)、秀强股份(10.49%)、秀强股份(9.52%)、天 际股份(7.69%);跌幅前 5 名个股分别为春光科技 (-5.97%)、春光科技(-4.69%)、康盛股份(-2.63%)、康 盛股份(-2.51%)、澳柯玛(-2.25%)。

     行业方面,随着疫情阴霾渐退,洗衣机市场也逐渐升温, 呈现回暖态势。产品结构升级趋势明朗。洗烘一体机+ 大容量、干衣机为洗衣机结构升级主要推动力的基础 上,受疫情影响,人们对带有健康、清洁、杀菌等功能 的家电产品有了更高的关注度,健康洗、分区洗也被推 入风口,成为关注产品。韩国面板厂陆续关停 LCD 产线, 市场份额向中国大陆企业集中,LCD 电视面板四季度有 望涨价。根据 TrendForce 预测,2020 年电视出货量预 计将比 2019 年整体略有下降。它还指出,即使北美电 视的平均支付价格下降,面板价格也可能继续上涨,从 而蚕食利润率。

     投资建议:发生在年初的新冠疫情,对我国社会经济造 成了极大破坏,随着我国疫情形势得到控制,GDP 重回正 增长轨道,各行各业重新焕发生机。但疫情改变人们原 有生活习惯。随着各地复工,精装修市场将逐步恢复, 近期多地方出台地产支持政策,对地产及相关度高板块 有积极作用,我国出台 19 条硬举措促进消费扩容提质, 利好家电行业。2020Q2 基金重仓股市值占比为 4.04%,较上一季提升 0.02 个百分点,持续超配,市值占比前 三个股分别为美的集团、格力电器、三花智控。进入三 季报披露期,建议关注业绩的确定性。一、白电龙头: 市场份额有望进一步提升空间,通过进一步丰富产品 线,巩固龙头地位;二、小家电板块:通过推出新品, 产品消费升级快速发展,关注研发能力强,具有一定品 牌度的标的。相关个股:格力电器、美的集团、海尔智 家、苏泊尔、三花智控。  风险提示。宏观经济下行风险 、汇率波动风险、原材 料价格波动超预期风险。

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
研究
国庆假期家电消费大幅增长
2020-10-16 17:25

9 月 28 日至 10 月 9 日,上证综指上涨 1.64%,家电板 块上涨 3.07%,跑赢大盘其它视听器材居申万一级行业 涨幅榜中第 9 位。家电板块各子板块中,家电零部件表 现最好,上涨 6.23%,洗衣机表现相对较弱,上涨 0.69%。 涨幅前 5 名个股分别为同洲电子(15.83%)、同洲电子 (10.62%)、秀强股份(10.49%)、秀强股份(9.52%)、天 际股份(7.69%);跌幅前 5 名个股分别为春光科技 (-5.97%)、春光科技(-4.69%)、康盛股份(-2.63%)、康 盛股份(-2.51%)、澳柯玛(-2.25%)。

 行业方面,随着疫情阴霾渐退,洗衣机市场也逐渐升温, 呈现回暖态势。产品结构升级趋势明朗。洗烘一体机+ 大容量、干衣机为洗衣机结构升级主要推动力的基础 上,受疫情影响,人们对带有健康、清洁、杀菌等功能 的家电产品有了更高的关注度,健康洗、分区洗也被推 入风口,成为关注产品。韩国面板厂陆续关停 LCD 产线, 市场份额向中国大陆企业集中,LCD 电视面板四季度有 望涨价。根据 TrendForce 预测,2020 年电视出货量预 计将比 2019 年整体略有下降。它还指出,即使北美电 视的平均支付价格下降,面板价格也可能继续上涨,从 而蚕食利润率。

 投资建议:发生在年初的新冠疫情,对我国社会经济造 成了极大破坏,随着我国疫情形势得到控制,GDP 重回正 增长轨道,各行各业重新焕发生机。但疫情改变人们原 有生活习惯。随着各地复工,精装修市场将逐步恢复, 近期多地方出台地产支持政策,对地产及相关度高板块 有积极作用,我国出台 19 条硬举措促进消费扩容提质, 利好家电行业。2020Q2 基金重仓股市值占比为 4.04%,较上一季提升 0.02 个百分点,持续超配,市值占比前 三个股分别为美的集团、格力电器、三花智控。进入三 季报披露期,建议关注业绩的确定性。一、白电龙头: 市场份额有望进一步提升空间,通过进一步丰富产品 线,巩固龙头地位;二、小家电板块:通过推出新品, 产品消费升级快速发展,关注研发能力强,具有一定品 牌度的标的。相关个股:格力电器、美的集团、海尔智 家、苏泊尔、三花智控。  风险提示。宏观经济下行风险 、汇率波动风险、原材 料价格波动超预期风险。

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。