电力设备及新能源行业重大事项点评 2019-01-30 10:11 科德投资
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  • 电力设备及新能源行业重大事项点评—风光装机高增长,发展动能望切换
    中信证券弓永峰

    风电装机高增长,有望延续高景气。2018年国内风电新增并网容量20.59GW,同比增长31.74%;累计并网容量达1.84亿kW,占全部发电装机容量9.7%,同比提升0.5pcts。新增并网规模中,来自限电地区并网容量达10.21GW,同比增长115.4%,占比回升至49.6%,同比增加18pcts,成为装机实现同比增长的主要来源。我们认为在抢装效应和风电度电成本持续下降之下,未来两年风电装机规模有望进一步回升,预计20192020年平均装机有望达30GW。

    光伏装机略超预期,装机结构持续优化。光伏新增并网规模44.26GW,同比减少16.58%,装机下滑主要受“531”政策影响,但仍略高于此前40GW的市场预期。其中,集中式电站新增并网容量23.3GW,同比减少30.7%,分布式光伏新增并网容量20.96GW,同比增长7.82%,分布式装机占比提升至47.4%,装机结构持续优化;截至2018年底,国内光伏累计并网容量增至1.74亿kW,其中集中式电站1.24亿kW,分布式光伏0.51亿kW。

    风光消纳情况改善,弃电量与弃电率双降。2018年国内风电、光伏发电量分别为36601775亿度,占全部发电量5.2%2.5%,同比提升0.40.7pcts;全国平均利用小时数20951115h,同比增加14737h。全年风电、光伏弃电量分别为27758亿度,同比减少14218亿度,弃风率与弃光率分别为7%3.2%,同比下降52.8pcts,弃电情况改善略好于预期,实现弃电量和弃电率的双降。

    光伏将实行分部管理,增长动能迎来切换。据国家能源局透露,2019年光伏发展将分成补贴和非补贴两部分管理,对于非补贴项目将按照平价上网政策放开管控,对于补贴项目将采取市场化竞争方式确定建设项目和补贴标准。同时,能源局将定期发布平价、低价上网项目名单,光伏行业增长动能将迎来由补贴拉动向经济性需求推动的切换,行业已行至平价上网重要节点。

    风险因素:装机增长回落,新能源成本下降低于预期,补贴政策调整低于预期等。

    投资策略。风电光伏持续降本增效,随着政策预期转好,加速开启平价上网进程,相关制造龙头业绩有望延续较高增速,重点推荐通威股份、隆基股份、天顺风能、金风科技、正泰电器。

  • 风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
证券要闻
电力设备及新能源行业重大事项点评
2019-01-30 10:11

电力设备及新能源行业重大事项点评—风光装机高增长,发展动能望切换
中信证券弓永峰

风电装机高增长,有望延续高景气。2018年国内风电新增并网容量20.59GW,同比增长31.74%;累计并网容量达1.84亿kW,占全部发电装机容量9.7%,同比提升0.5pcts。新增并网规模中,来自限电地区并网容量达10.21GW,同比增长115.4%,占比回升至49.6%,同比增加18pcts,成为装机实现同比增长的主要来源。我们认为在抢装效应和风电度电成本持续下降之下,未来两年风电装机规模有望进一步回升,预计20192020年平均装机有望达30GW。

光伏装机略超预期,装机结构持续优化。光伏新增并网规模44.26GW,同比减少16.58%,装机下滑主要受“531”政策影响,但仍略高于此前40GW的市场预期。其中,集中式电站新增并网容量23.3GW,同比减少30.7%,分布式光伏新增并网容量20.96GW,同比增长7.82%,分布式装机占比提升至47.4%,装机结构持续优化;截至2018年底,国内光伏累计并网容量增至1.74亿kW,其中集中式电站1.24亿kW,分布式光伏0.51亿kW。

风光消纳情况改善,弃电量与弃电率双降。2018年国内风电、光伏发电量分别为36601775亿度,占全部发电量5.2%2.5%,同比提升0.40.7pcts;全国平均利用小时数20951115h,同比增加14737h。全年风电、光伏弃电量分别为27758亿度,同比减少14218亿度,弃风率与弃光率分别为7%3.2%,同比下降52.8pcts,弃电情况改善略好于预期,实现弃电量和弃电率的双降。

光伏将实行分部管理,增长动能迎来切换。据国家能源局透露,2019年光伏发展将分成补贴和非补贴两部分管理,对于非补贴项目将按照平价上网政策放开管控,对于补贴项目将采取市场化竞争方式确定建设项目和补贴标准。同时,能源局将定期发布平价、低价上网项目名单,光伏行业增长动能将迎来由补贴拉动向经济性需求推动的切换,行业已行至平价上网重要节点。

风险因素:装机增长回落,新能源成本下降低于预期,补贴政策调整低于预期等。

投资策略。风电光伏持续降本增效,随着政策预期转好,加速开启平价上网进程,相关制造龙头业绩有望延续较高增速,重点推荐通威股份、隆基股份、天顺风能、金风科技、正泰电器。

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。