科德研究:造纸行业到达值得关注的关键时间点 2020-05-12 17:01 科德投资
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  • 近期两市走势比较沉闷,市场上活跃的热点不多,在市场沉闷的状态之下很多题材都被这种单调的氛围所影响。在当下的市场氛围内,我们认为布局中线热点的机会正在到来。如果从产品价格的变化来考虑寻找布局机会的话,在目前这个阶段造纸行业有望成为市场当中一个重要的值得关注的领域。

     

    最近造纸行业潜藏着一个比价大的投资机会,这就是产品价格上涨。 自5月6日起,国废价格普遍上涨20-50元/吨;5月7日,包括玖龙纸业在内的多家纸厂宣布纸价上涨50-100元/吨。纸板厂方面,部分重要企业也开始涨价,汕头市万腾纸业宣布从5月7日起三层纸板每平方上调0.03元,四层每平方上调0.04元,五层每平方上调0.05元,七层每平方上调0.07元。随着部分制品出厂价格上涨,造纸行业上市公司的盈利能力也迎来很好的改善机会。

     

    造成纸品价格上涨的因素主要有几个方面。前期由于疫情以及假期的影响,部分公司的产量有所减少。供应量的减少直接影响了产品的价格。国内四大铜版纸厂家——太阳纸业、晨鸣集团、金光纸业、华泰纸业通知,在4月份进行减量供应。这些重要的厂家减产无疑给整个行业的供应量带来很大影响。另外一个方面就是目前在疫情的影响下国际贸易受到严重冲击,造纸行业很多原材料都依赖进口,原材料紧缺或者价格上涨都会对最终产品价格上涨形成推动。还有一个重要因素就是随着国内产能恢复,对于造纸产品的需求也在恢复性增长。虽然说原材料供给可能是纸业产品价格上涨的一个重要因素,但从目前来看我们更看好需求端恢复带来的机会。

     

    二月份全球经济减缓之后造纸指数开始回落,由于预计需求减少,部分造纸厂减产。目前造纸业库存已经收缩到比较低的位置,随着库存减少和需求恢复,预计造纸行业指数会有机会反弹。

     

    这几年造纸行业的发展也呈现一定的分化,部分公司开始从事高端纸品的生产。在生活用纸方面高端纸品受经济波动的影响不那么大。凡是涉及到日用的产品,消费者对于品牌的认知度会影响消费的选择。在日用纸品方面,国内部分公司的品牌知名度较高,在上市公司中有中顺洁柔等几家公司涉及到日用纸品的研发生产,由于需求基础比较广泛,我们更看好这方面的纸品生产公司。

     

    今年一季度造纸公司的业绩分化比较大,一些成本控制能力比较强的造纸公司业绩保持高速增长。在行业底部回升的过程中盈利能力强的公司预计增长空间更大。

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
机构观点
科德研究:造纸行业到达值得关注的关键时间点
2020-05-12 17:01

近期两市走势比较沉闷,市场上活跃的热点不多,在市场沉闷的状态之下很多题材都被这种单调的氛围所影响。在当下的市场氛围内,我们认为布局中线热点的机会正在到来。如果从产品价格的变化来考虑寻找布局机会的话,在目前这个阶段造纸行业有望成为市场当中一个重要的值得关注的领域。

 

最近造纸行业潜藏着一个比价大的投资机会,这就是产品价格上涨。 自5月6日起,国废价格普遍上涨20-50元/吨;5月7日,包括玖龙纸业在内的多家纸厂宣布纸价上涨50-100元/吨。纸板厂方面,部分重要企业也开始涨价,汕头市万腾纸业宣布从5月7日起三层纸板每平方上调0.03元,四层每平方上调0.04元,五层每平方上调0.05元,七层每平方上调0.07元。随着部分制品出厂价格上涨,造纸行业上市公司的盈利能力也迎来很好的改善机会。

 

造成纸品价格上涨的因素主要有几个方面。前期由于疫情以及假期的影响,部分公司的产量有所减少。供应量的减少直接影响了产品的价格。国内四大铜版纸厂家——太阳纸业、晨鸣集团、金光纸业、华泰纸业通知,在4月份进行减量供应。这些重要的厂家减产无疑给整个行业的供应量带来很大影响。另外一个方面就是目前在疫情的影响下国际贸易受到严重冲击,造纸行业很多原材料都依赖进口,原材料紧缺或者价格上涨都会对最终产品价格上涨形成推动。还有一个重要因素就是随着国内产能恢复,对于造纸产品的需求也在恢复性增长。虽然说原材料供给可能是纸业产品价格上涨的一个重要因素,但从目前来看我们更看好需求端恢复带来的机会。

 

二月份全球经济减缓之后造纸指数开始回落,由于预计需求减少,部分造纸厂减产。目前造纸业库存已经收缩到比较低的位置,随着库存减少和需求恢复,预计造纸行业指数会有机会反弹。

 

这几年造纸行业的发展也呈现一定的分化,部分公司开始从事高端纸品的生产。在生活用纸方面高端纸品受经济波动的影响不那么大。凡是涉及到日用的产品,消费者对于品牌的认知度会影响消费的选择。在日用纸品方面,国内部分公司的品牌知名度较高,在上市公司中有中顺洁柔等几家公司涉及到日用纸品的研发生产,由于需求基础比较广泛,我们更看好这方面的纸品生产公司。

 

今年一季度造纸公司的业绩分化比较大,一些成本控制能力比较强的造纸公司业绩保持高速增长。在行业底部回升的过程中盈利能力强的公司预计增长空间更大。

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。