科德研究:金价逼近400人民币一克,黄金股该不该买? 2020-06-22 17:28 科德投资
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  • 周一盘中国际金价再次上涨,折算成人民币之后,每一克黄金的价格接近400元,这是近期黄金价格涨势最好的时刻。随着大宗商品价格回暖,黄金价格也跟着回暖。

     

    最近一段时间对黄金价格走势有利的因素不少。国外受到新冠疫情的影响很大。最近一段时间智力、巴西和南非等国家受到疫情的影响,不少矿山产量减少。在产量减少之下价格的回升就是大概率事件。另外一方面,最近很多国家为了应对疫情的冲击都在实施宽松的货币政策。大宗商品价格对于货币政策的反应最为灵敏。美国继续维持低利率,中国也有继续定向降准的可能,这种货币环境给黄金等大宗商品价格的反弹带来很好的机会。

     

    大宗商品当中黄金是一个特殊品种,既有商品属性,也有避险属性。避险属性是由于黄金是个特殊的商品,过去历史赋予它避险功能。所以金价要想大幅度上涨很大程度上需要事件刺激。也就是说黑天鹅事件实际上对于国际金价来说是最大的利好。最近一段时间各国陆续解封,疫情带来的影响预计会减小。以中国为例,经过一段时间的努力抗疫之后经济生活已经陆续恢复正常,所以近期出现黑天鹅不利事件的可能性会比较小。在这种情况下我们预计支撑金价大幅度上涨的因素只有需求大幅增长或者美元大幅贬值,从短期来看这两个条件似乎都不太可能出现。所以从金价本身来看,继续大幅度上涨的可能性预计很小。

     

    不过金价大涨的可能性小不代表黄金行业上市公司没有投资机会。我们反而认为黄金行业的公司投资机会比较突出,主要体现在以下几个方面:第一个就是目前对于上市公司来说矿产收购是很好的机会。二级市场往往给予收购等资本运作较高的估值水平,目前恰逢矿产价格较低,部分上市公司习惯于在矿产价格低迷时收购。所以黄金类的上市公司近期一旦有收购案例,预计是很好的参与机会。第二个方面就是前期业绩增长预期强烈,随着大宗商品价格回暖,矿产类公司的业绩也陆续开始增长。黄金类的公司除了采掘黄金之外,往往还伴随有其它矿藏的挖掘,所以黄金类上市公司业绩增长的潜力是足够大的。第三个有利的因素就是短期各国货币宽松,黄金价格预计会维持在强势区域。综合以上几条来看黄金类的上市公司投资机会比较大。

     

    在公司选择方面,首先关注有收购能力的大公司和央企,预计它们的资本运作能力较强。其次建议重点留意矿产较多的公司,后期盈利能力强。

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
机构观点
科德研究:金价逼近400人民币一克,黄金股该不该买?
2020-06-22 17:28

周一盘中国际金价再次上涨,折算成人民币之后,每一克黄金的价格接近400元,这是近期黄金价格涨势最好的时刻。随着大宗商品价格回暖,黄金价格也跟着回暖。

 

最近一段时间对黄金价格走势有利的因素不少。国外受到新冠疫情的影响很大。最近一段时间智力、巴西和南非等国家受到疫情的影响,不少矿山产量减少。在产量减少之下价格的回升就是大概率事件。另外一方面,最近很多国家为了应对疫情的冲击都在实施宽松的货币政策。大宗商品价格对于货币政策的反应最为灵敏。美国继续维持低利率,中国也有继续定向降准的可能,这种货币环境给黄金等大宗商品价格的反弹带来很好的机会。

 

大宗商品当中黄金是一个特殊品种,既有商品属性,也有避险属性。避险属性是由于黄金是个特殊的商品,过去历史赋予它避险功能。所以金价要想大幅度上涨很大程度上需要事件刺激。也就是说黑天鹅事件实际上对于国际金价来说是最大的利好。最近一段时间各国陆续解封,疫情带来的影响预计会减小。以中国为例,经过一段时间的努力抗疫之后经济生活已经陆续恢复正常,所以近期出现黑天鹅不利事件的可能性会比较小。在这种情况下我们预计支撑金价大幅度上涨的因素只有需求大幅增长或者美元大幅贬值,从短期来看这两个条件似乎都不太可能出现。所以从金价本身来看,继续大幅度上涨的可能性预计很小。

 

不过金价大涨的可能性小不代表黄金行业上市公司没有投资机会。我们反而认为黄金行业的公司投资机会比较突出,主要体现在以下几个方面:第一个就是目前对于上市公司来说矿产收购是很好的机会。二级市场往往给予收购等资本运作较高的估值水平,目前恰逢矿产价格较低,部分上市公司习惯于在矿产价格低迷时收购。所以黄金类的上市公司近期一旦有收购案例,预计是很好的参与机会。第二个方面就是前期业绩增长预期强烈,随着大宗商品价格回暖,矿产类公司的业绩也陆续开始增长。黄金类的公司除了采掘黄金之外,往往还伴随有其它矿藏的挖掘,所以黄金类上市公司业绩增长的潜力是足够大的。第三个有利的因素就是短期各国货币宽松,黄金价格预计会维持在强势区域。综合以上几条来看黄金类的上市公司投资机会比较大。

 

在公司选择方面,首先关注有收购能力的大公司和央企,预计它们的资本运作能力较强。其次建议重点留意矿产较多的公司,后期盈利能力强。

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