科德研究:给银行发放证券牌照,利空谁又利好谁? 2020-06-29 17:26 科德投资
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  • 周末有消息传出,提到管理层正在酝酿给银行发放证券牌照。于是乎市场当中开始升起各种各样的讨论声音。证监会发言人在回应当中说道,“证监会目前没有更多的信息需要向市场通报。发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要,也是推进和扩大直接融资的重要手段。关于如何推进,有多种路径选择,现尚在讨论中。不管通过何种方式,都不会对现有行业格局形成大的冲击。虽然有这个说法,但是周一券商板块仍然大幅度下跌,在一定程度上拖累了指数。

     

    不过现在盲目下结论说给银行发放证券牌照利空券商利好银行还不是时候。在十几年前国内曾经出现过券商隶属于银行的状况,现在上市的广发证券等券商当时都是从银行当中剥离出来的,所以银行来做证券业务在国内是有过的。国内的银行和证券这两个行业经历了从合到分的这样一个过程。银行在处理证券业务的过程中主要的优势有以下几点:1.银行的客户数量广泛,一旦打通银行和证券业务之间的通道,大量的客户资讯可以共享。2.银行可以依托信贷等业务的根基以及自身对于企业的了解获得很多的发行承销项目资源。所以对于银行来说算是有一定的利好。不过目前银行如果自己去成立相关的投行部门的话可能花费的时间会比较长,成本也会比较高。

     

    相对于银行来说,券商在证券项目上的优势也比较明显。最大的优势就是专业度比较高。券商在研究分析以及发行承销等业务上已经储备了大批的人才,而且在过去多年时间里也积累了很多项目经验。券商和银行相比专业度这方面的劣势非常明显。其次,现在券商在业务渠道的布局上面已经非常成熟,相对完善的业务渠道会给券商带来稳定的业务量。从专业度和渠道上来说券商优势明显。

     

     

    可以看出的一点就是假如给银行发放证券牌照,对于头部券商来说影响不大,反而有可能出现大家一起把整个市场做大的良好局面,在这个局面之下头部券商会受益。相对来说短期有可能受到影响的是一些没上市的小型券商,它们的业务被侵蚀的可能性更大,资本金缺乏会让它们在竞争上显示出劣势。

     

    对于银行而言,短期炒预期会给部分银行股带来机会。不过从业务的构建来看可能还需要很长的时间,短期内预计还难以撼动头部券商在这个行业的地位。

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
机构观点
科德研究:给银行发放证券牌照,利空谁又利好谁?
2020-06-29 17:26

周末有消息传出,提到管理层正在酝酿给银行发放证券牌照。于是乎市场当中开始升起各种各样的讨论声音。证监会发言人在回应当中说道,“证监会目前没有更多的信息需要向市场通报。发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要,也是推进和扩大直接融资的重要手段。关于如何推进,有多种路径选择,现尚在讨论中。不管通过何种方式,都不会对现有行业格局形成大的冲击。虽然有这个说法,但是周一券商板块仍然大幅度下跌,在一定程度上拖累了指数。

 

不过现在盲目下结论说给银行发放证券牌照利空券商利好银行还不是时候。在十几年前国内曾经出现过券商隶属于银行的状况,现在上市的广发证券等券商当时都是从银行当中剥离出来的,所以银行来做证券业务在国内是有过的。国内的银行和证券这两个行业经历了从合到分的这样一个过程。银行在处理证券业务的过程中主要的优势有以下几点:1.银行的客户数量广泛,一旦打通银行和证券业务之间的通道,大量的客户资讯可以共享。2.银行可以依托信贷等业务的根基以及自身对于企业的了解获得很多的发行承销项目资源。所以对于银行来说算是有一定的利好。不过目前银行如果自己去成立相关的投行部门的话可能花费的时间会比较长,成本也会比较高。

 

相对于银行来说,券商在证券项目上的优势也比较明显。最大的优势就是专业度比较高。券商在研究分析以及发行承销等业务上已经储备了大批的人才,而且在过去多年时间里也积累了很多项目经验。券商和银行相比专业度这方面的劣势非常明显。其次,现在券商在业务渠道的布局上面已经非常成熟,相对完善的业务渠道会给券商带来稳定的业务量。从专业度和渠道上来说券商优势明显。

 

 

可以看出的一点就是假如给银行发放证券牌照,对于头部券商来说影响不大,反而有可能出现大家一起把整个市场做大的良好局面,在这个局面之下头部券商会受益。相对来说短期有可能受到影响的是一些没上市的小型券商,它们的业务被侵蚀的可能性更大,资本金缺乏会让它们在竞争上显示出劣势。

 

对于银行而言,短期炒预期会给部分银行股带来机会。不过从业务的构建来看可能还需要很长的时间,短期内预计还难以撼动头部券商在这个行业的地位。

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。