科德研究:ST板块要注意风险 2020-09-23 17:15 科德投资
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  • 最近市场表现比较沉闷,盘面上呈现出来的热点不多,在市场震荡的过程当中ST板块的风险值得我们的关注。每年从第三季度开始市场就会对ST板块有所关注,借壳上市等题材被给市场带来很大的热度,不过从最近两年的情况来看ST股炒作的风险越来越大,我们不建议盲目参与这个板块。

     

    首先,ST是个风险比较大的板块。为了给到市场适当的风险警示,证监会对于有财务和造假等问题的公司给予特别提示,这些个股也被带上ST的标志。带上ST帽子之后主板市场的股价涨跌幅变为5%,创业板则维持20%的涨跌幅。从定义来看ST板块本身就意味着有很大的风险,这包括了业绩亏损的风险、经营风险和造假等等问题,有这些问题的公司本身在可信度上就需要打折。

     

    市场以往炒作ST板块的原因主要有两个,一个是当ST个股业绩扭亏为盈之后会摘帽,这时投资者会认为股价有大幅上升的机会。过往的确部分ST股的走势就是如此,不过我们认为很多ST股即使扭亏,业绩也就是几分钱的样子,能够变为盈利几毛钱甚至是几块钱的公司凤毛麟角。市场很多时候看的是净利润同比增长幅度,这个数据有一个局限性,这就是如果前一年是亏损的,今年只要小幅度盈利就能做到净利润同比大幅度增长,所以这也给投资者判断带来一定的错觉。另外一个就是炒作借壳上市,以往由于IPO上市难度很大,所以很多想要上市的企业选择买一个便宜的壳,所以ST股就受到欢迎。不过现在随着注册制开始实施,公司上市的难度有所减小,所以壳资源的价值也明显降低,炒作ST股的资产整合预计风险会比较大。

     

    每年三季报也是我们窥探上市公司业绩风险的一个重要时间段。从目前已经公布的数据来看数据显示统计,目前两市共有66家ST类公司称“可能暂停上市”,对于预测此类状态的理由,大多数公司提及了“连续两年亏损,且最新业绩预测亏损”。也即,对于大多数预告前三季度业绩仍将亏损的ST类公司而言,如何在四季度完成业绩逆袭,顺利保壳续命,仍是巨大的考验。我们认为目前如果还参与到一些业绩有亏损可能性的公司以及一些业绩难以扭转的ST公司可能会面临很大的风险。

     

    在这个时间段我们建议在操作上一个是要尽量回避一些业绩有可能继续亏损的ST公司,另外一个就是要注意衡量一些有可能扭亏的ST公司的投资价值。总之对于这个板块我们建议谨慎为主。

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
机构观点
科德研究:ST板块要注意风险
2020-09-23 17:15

最近市场表现比较沉闷,盘面上呈现出来的热点不多,在市场震荡的过程当中ST板块的风险值得我们的关注。每年从第三季度开始市场就会对ST板块有所关注,借壳上市等题材被给市场带来很大的热度,不过从最近两年的情况来看ST股炒作的风险越来越大,我们不建议盲目参与这个板块。

 

首先,ST是个风险比较大的板块。为了给到市场适当的风险警示,证监会对于有财务和造假等问题的公司给予特别提示,这些个股也被带上ST的标志。带上ST帽子之后主板市场的股价涨跌幅变为5%,创业板则维持20%的涨跌幅。从定义来看ST板块本身就意味着有很大的风险,这包括了业绩亏损的风险、经营风险和造假等等问题,有这些问题的公司本身在可信度上就需要打折。

 

市场以往炒作ST板块的原因主要有两个,一个是当ST个股业绩扭亏为盈之后会摘帽,这时投资者会认为股价有大幅上升的机会。过往的确部分ST股的走势就是如此,不过我们认为很多ST股即使扭亏,业绩也就是几分钱的样子,能够变为盈利几毛钱甚至是几块钱的公司凤毛麟角。市场很多时候看的是净利润同比增长幅度,这个数据有一个局限性,这就是如果前一年是亏损的,今年只要小幅度盈利就能做到净利润同比大幅度增长,所以这也给投资者判断带来一定的错觉。另外一个就是炒作借壳上市,以往由于IPO上市难度很大,所以很多想要上市的企业选择买一个便宜的壳,所以ST股就受到欢迎。不过现在随着注册制开始实施,公司上市的难度有所减小,所以壳资源的价值也明显降低,炒作ST股的资产整合预计风险会比较大。

 

每年三季报也是我们窥探上市公司业绩风险的一个重要时间段。从目前已经公布的数据来看数据显示统计,目前两市共有66家ST类公司称“可能暂停上市”,对于预测此类状态的理由,大多数公司提及了“连续两年亏损,且最新业绩预测亏损”。也即,对于大多数预告前三季度业绩仍将亏损的ST类公司而言,如何在四季度完成业绩逆袭,顺利保壳续命,仍是巨大的考验。我们认为目前如果还参与到一些业绩有亏损可能性的公司以及一些业绩难以扭转的ST公司可能会面临很大的风险。

 

在这个时间段我们建议在操作上一个是要尽量回避一些业绩有可能继续亏损的ST公司,另外一个就是要注意衡量一些有可能扭亏的ST公司的投资价值。总之对于这个板块我们建议谨慎为主。

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。