科德研究:港口行业还有多少潜力可以挖? 2020-11-17 17:02 科德投资
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  • 最近港口行业在两市当中的表现相当亮眼,今年波罗的海指数明显反弹,海运行业也比很多行业率先复苏。随着海运行业景气度回升,港口板块受到资金高度关注。南京港等港口个股在短期内都已经取得较大涨幅。这个时候我们继续探讨港口行业的投资机会。

     

    今年带动港口行业回升的原因有两点:1.集装箱货运需求暴增。从这几个月公布的数据来看集装箱的货运营业额大幅度增长,我们认为这主要是受益于两点,一个是飞机国际航线大量停运导致货运转向海运,另外一个就是由于国外的生产受到疫情困扰,所以部分产业的订单转移到国内,这就提振了货运的需求。2.港口行业个股的股价历来比较低,而且市盈率等估值数值水平也比较低,这对资金来说是一个重大吸引力。

     

    接下来对于港口行业来说机会依旧还在,主要是因为在RCEP签订之后,随着各国按照国内法规通过,RCEP开始实施将会大家成员国之间的贸易流动。一旦成员国之间的贸易流动增加,那么对于港口海运物流的需求将会大大增加。和航空相比,港口海运的优势在于能够运输大件货品,而且集装箱运输成本相对较低。地区自由贸易的实施将会刺激海上运输的增长。另外,随着全球经济逐步从疫情当中恢复,货运的需求也会继续增长,这对于港口的业绩来说也是一大积极因素。

     

    目前港口股已经经历了一波上涨,继续把握港口股的机会需要更仔细选择标的。我们建议在港口股的选择上可以遵循两条思路:一个就是可以选择靠近东盟国家的港口,未来随着中国跟东盟九个国家都批准RCEP,港口贸易往来将会增加,所以靠近东盟的港口优势会越来越明显。另外一条思路就是建议重点去关注有深水港资源的港口上市公司。深水港在水运领域属于稀缺资源,级别较大的货轮能够停泊在深水港口,所以货运的优势非常突出。

     

    港口行业属于重资产的行业,不过是属于先投资后回收,目前国内很多港口都已经过了大幅度投资的时期,所以往后现金回流的能力会增强,这也是一大优势。随着时间进入第四季度,年报也会逐渐成为资金关注的焦点。今年港口行业业绩拐点比较明显,而且不少港口行业上市公司历年来都喜欢给股东进行现金分红,高分红往往容易获得投资者的青睐。

     

    短线来看虽然港口行业部分个股已经有了一些涨幅,但是从以上分析来看我们认为这个行业还可以继续深挖。

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
机构观点
科德研究:港口行业还有多少潜力可以挖?
2020-11-17 17:02

最近港口行业在两市当中的表现相当亮眼,今年波罗的海指数明显反弹,海运行业也比很多行业率先复苏。随着海运行业景气度回升,港口板块受到资金高度关注。南京港等港口个股在短期内都已经取得较大涨幅。这个时候我们继续探讨港口行业的投资机会。

 

今年带动港口行业回升的原因有两点:1.集装箱货运需求暴增。从这几个月公布的数据来看集装箱的货运营业额大幅度增长,我们认为这主要是受益于两点,一个是飞机国际航线大量停运导致货运转向海运,另外一个就是由于国外的生产受到疫情困扰,所以部分产业的订单转移到国内,这就提振了货运的需求。2.港口行业个股的股价历来比较低,而且市盈率等估值数值水平也比较低,这对资金来说是一个重大吸引力。

 

接下来对于港口行业来说机会依旧还在,主要是因为在RCEP签订之后,随着各国按照国内法规通过,RCEP开始实施将会大家成员国之间的贸易流动。一旦成员国之间的贸易流动增加,那么对于港口海运物流的需求将会大大增加。和航空相比,港口海运的优势在于能够运输大件货品,而且集装箱运输成本相对较低。地区自由贸易的实施将会刺激海上运输的增长。另外,随着全球经济逐步从疫情当中恢复,货运的需求也会继续增长,这对于港口的业绩来说也是一大积极因素。

 

目前港口股已经经历了一波上涨,继续把握港口股的机会需要更仔细选择标的。我们建议在港口股的选择上可以遵循两条思路:一个就是可以选择靠近东盟国家的港口,未来随着中国跟东盟九个国家都批准RCEP,港口贸易往来将会增加,所以靠近东盟的港口优势会越来越明显。另外一条思路就是建议重点去关注有深水港资源的港口上市公司。深水港在水运领域属于稀缺资源,级别较大的货轮能够停泊在深水港口,所以货运的优势非常突出。

 

港口行业属于重资产的行业,不过是属于先投资后回收,目前国内很多港口都已经过了大幅度投资的时期,所以往后现金回流的能力会增强,这也是一大优势。随着时间进入第四季度,年报也会逐渐成为资金关注的焦点。今年港口行业业绩拐点比较明显,而且不少港口行业上市公司历年来都喜欢给股东进行现金分红,高分红往往容易获得投资者的青睐。

 

短线来看虽然港口行业部分个股已经有了一些涨幅,但是从以上分析来看我们认为这个行业还可以继续深挖。

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