消费电子2019年投资策略:全球创新代际交互、关注5G及结构性创新赛道龙头 2019-01-10 09:51 国盛证券
分享到:
科德投资APP
方便,快捷 手机查看科德咨询 尊重咨询共享财富
  • 智能手机换机周期拉长,苹果新机需求不及预期。 自 2017 年一季度以来,全球手机的出货量逐渐趋缓。其主要原因是因为智能手机的硬件和软件系统不断加强,各大厂商又定期会对系统进行优化和升级,使得手机的使用寿命边长。其次,各大厂家都在布局抢占 5G 的先机,大部分消费者或处于观望状态。 18 年新发的 iPhone、 iPad Pro 和 Macbook Air 分别要比去年发售价格增长 19%/23%/20%,高昂的价格也一定程度上让消费者望而却步。

    三摄、 3D 感应、屏下指纹识别、折叠屏等应用的升级带来新的硬件创新革命。 已有多家手机厂商跟进 5G 步伐,发布了 5G 手机时间计划。 5G 的到来也将改变手机零组件的创新和升级。伴随着双摄、三摄渗透率的提高,市场将会开启新的成像变革。此外, 3D 引领了人脸解锁技术进一步升级,其被赋予更多的用途,比如可以通过结构光的 3D 景深感测功能来实现实时的 3D建模。可折叠屏手机兼具手机便携性和平板大屏优势于一身,成为备受期待的一种手机产品。随着光学指纹识别产业链的初步成熟,供应链的进一步完善,屏下指纹识别应用规模将显著扩大,同时,随着国内 OLED 面板厂商的生产能力逐渐导入,光学式屏下指纹识别方案的渗透率将进一步提升。

    PCB:产业转移大陆趋势持续,内资优秀企业未来有较大成长空间。 PCB全球市场规模 500 亿美金,增速 3%左右与半导体相仿, 50%产能在大陆,且此比例随着内资厂成长会继续上升;内资厂产品结构尚以中低端产品为主,中高端的 FPC 和 IC 载板尚有较大国产化空间。我们建议重点关注 5G基站&传输网建设带来通信 PCB 的量价齐升,以及大陆 FAB 厂建厂扩产后的大量 IC 载板配套需求。

    重点关注标的: 消费电子: 立讯精密、欧菲科技、东山精密、欣旺达、蓝思科技、信维通信、兆易创新、韦尔股份、汇顶科技、大族激光、硕贝德、麦捷科技、舜宇光学; PCB: 深南电路,兴森科技,景旺电子,沪电股份。胜宏科技,崇达技术、弘信电子;被动元器件:火炬电子、顺络电子。

    风险提示: 下游需求不及预期,行业竞争加剧, 汇率政策风险, 国际形势的影响。

  • 风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
行业调研
消费电子2019年投资策略:全球创新代际交互、关注5G及结构性创新赛道龙头
2019-01-10 09:51

智能手机换机周期拉长,苹果新机需求不及预期。 自 2017 年一季度以来,全球手机的出货量逐渐趋缓。其主要原因是因为智能手机的硬件和软件系统不断加强,各大厂商又定期会对系统进行优化和升级,使得手机的使用寿命边长。其次,各大厂家都在布局抢占 5G 的先机,大部分消费者或处于观望状态。 18 年新发的 iPhone、 iPad Pro 和 Macbook Air 分别要比去年发售价格增长 19%/23%/20%,高昂的价格也一定程度上让消费者望而却步。

三摄、 3D 感应、屏下指纹识别、折叠屏等应用的升级带来新的硬件创新革命。 已有多家手机厂商跟进 5G 步伐,发布了 5G 手机时间计划。 5G 的到来也将改变手机零组件的创新和升级。伴随着双摄、三摄渗透率的提高,市场将会开启新的成像变革。此外, 3D 引领了人脸解锁技术进一步升级,其被赋予更多的用途,比如可以通过结构光的 3D 景深感测功能来实现实时的 3D建模。可折叠屏手机兼具手机便携性和平板大屏优势于一身,成为备受期待的一种手机产品。随着光学指纹识别产业链的初步成熟,供应链的进一步完善,屏下指纹识别应用规模将显著扩大,同时,随着国内 OLED 面板厂商的生产能力逐渐导入,光学式屏下指纹识别方案的渗透率将进一步提升。

PCB:产业转移大陆趋势持续,内资优秀企业未来有较大成长空间。 PCB全球市场规模 500 亿美金,增速 3%左右与半导体相仿, 50%产能在大陆,且此比例随着内资厂成长会继续上升;内资厂产品结构尚以中低端产品为主,中高端的 FPC 和 IC 载板尚有较大国产化空间。我们建议重点关注 5G基站&传输网建设带来通信 PCB 的量价齐升,以及大陆 FAB 厂建厂扩产后的大量 IC 载板配套需求。

重点关注标的: 消费电子: 立讯精密、欧菲科技、东山精密、欣旺达、蓝思科技、信维通信、兆易创新、韦尔股份、汇顶科技、大族激光、硕贝德、麦捷科技、舜宇光学; PCB: 深南电路,兴森科技,景旺电子,沪电股份。胜宏科技,崇达技术、弘信电子;被动元器件:火炬电子、顺络电子。

风险提示: 下游需求不及预期,行业竞争加剧, 汇率政策风险, 国际形势的影响。

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。