国防军工行业:19年航天科技集团将继续开启航天发射“30+”模式,产业景气有望延续 2019-01-31 10:13 东方证券
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  • 事件: 1 月 29 日, 中国航天科技集团发布《中国航天科技活动蓝皮书( 2018)》 ,盘点 2018 年航天活动, 并确认 2019 年继续开启“ 30+”模式, 计划全年实施30 余次宇航发射,共发射航天器 50 余颗。

    核心观点

    19 年航天科技集团计划全年实施 30 余次宇航发射, 持续保持高强度。 航天科技集团 18 年实现营收 2513 亿元,同比增长 8.6%,利润总额 207.3 亿元,同比增长 5.6%。 集团全年完成突破历史的 37 次发射, 发射次数约占全球总数的三分之一,累计将 103 个航天器送入轨道。同年,美国和俄罗斯的航天发射次数仅为 31 次与 17 次。在 18 年的高基础上, 19 年航天科技集团继续开启“ 30+”模式, 说明航天任务量重, 产业景气有望延续, 更多创新值得期待。

    国家重大专项任务和各类民用商用项目研制齐头并进,军民融合稳步发展。1) 19 年军工发射任务密集: 载人航天工程的长征五号乙运载火箭已转入试样研制阶段; 长征五号运载火箭“胖五” 即将复飞; 嫦娥五号将实施月球采样返回任务; “北斗” 工程将发射 7 箭 10 星, 加快 2020 年全球组网建设;实施高分七号卫星发射任务, 为全面完成高分专项奠定基础。 2) 民用发射任务持续增长: 长征十一号将实施首次海上发射, 捷龙一号商业运载火箭将实现首飞, 鸿雁星座工程将陆续开展试验验证。

    航天产业景气延续,产业链标的有望持续受益。 航天科技集团在 19 年度工作会议上深刻分析新时代发展面临的新形势新要求, 并研究部署了新年目标任务与重点工作, 在确保型号任务、科研生产任务以及年度经营目标顺利完成的基础上, 强调要打好“三大攻坚战” , 改革和创新进程有望获得加速推进。 18、 19 年的持续高发射任务量,说明北斗、嫦娥、空间站等系统工程的建设已经进入了关键时期。我们认为, 随着各项军民用发射计划的推进,有望带动航天产业相关配套项目进入高速建设期。 地面配套终端, 产业化应用, 以及相关配套政策有望快速落地。航天产业景气势头延续, 看好航天相关产业链。

    投资建议与投资标的

    建议关注航天集团下属优质上市平台, 北斗产业链相关公司, 以及在航天发射高任务强度下,产业链上游的器件级配套企业, 如: 航天电器(002025,买入)、中航光电(002179,增持)、火炬电子(603678,未评级)、航天电子(600879,增持)、振芯科技(300101,未评级)、中国卫星(600118,增持)等。

    风险提示

    航天发射具有不确定性,改革进度不及预期。

  • 风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
行业调研
国防军工行业:19年航天科技集团将继续开启航天发射“30+”模式,产业景气有望延续
2019-01-31 10:13

事件: 1 月 29 日, 中国航天科技集团发布《中国航天科技活动蓝皮书( 2018)》 ,盘点 2018 年航天活动, 并确认 2019 年继续开启“ 30+”模式, 计划全年实施30 余次宇航发射,共发射航天器 50 余颗。

核心观点

19 年航天科技集团计划全年实施 30 余次宇航发射, 持续保持高强度。 航天科技集团 18 年实现营收 2513 亿元,同比增长 8.6%,利润总额 207.3 亿元,同比增长 5.6%。 集团全年完成突破历史的 37 次发射, 发射次数约占全球总数的三分之一,累计将 103 个航天器送入轨道。同年,美国和俄罗斯的航天发射次数仅为 31 次与 17 次。在 18 年的高基础上, 19 年航天科技集团继续开启“ 30+”模式, 说明航天任务量重, 产业景气有望延续, 更多创新值得期待。

国家重大专项任务和各类民用商用项目研制齐头并进,军民融合稳步发展。1) 19 年军工发射任务密集: 载人航天工程的长征五号乙运载火箭已转入试样研制阶段; 长征五号运载火箭“胖五” 即将复飞; 嫦娥五号将实施月球采样返回任务; “北斗” 工程将发射 7 箭 10 星, 加快 2020 年全球组网建设;实施高分七号卫星发射任务, 为全面完成高分专项奠定基础。 2) 民用发射任务持续增长: 长征十一号将实施首次海上发射, 捷龙一号商业运载火箭将实现首飞, 鸿雁星座工程将陆续开展试验验证。

航天产业景气延续,产业链标的有望持续受益。 航天科技集团在 19 年度工作会议上深刻分析新时代发展面临的新形势新要求, 并研究部署了新年目标任务与重点工作, 在确保型号任务、科研生产任务以及年度经营目标顺利完成的基础上, 强调要打好“三大攻坚战” , 改革和创新进程有望获得加速推进。 18、 19 年的持续高发射任务量,说明北斗、嫦娥、空间站等系统工程的建设已经进入了关键时期。我们认为, 随着各项军民用发射计划的推进,有望带动航天产业相关配套项目进入高速建设期。 地面配套终端, 产业化应用, 以及相关配套政策有望快速落地。航天产业景气势头延续, 看好航天相关产业链。

投资建议与投资标的

建议关注航天集团下属优质上市平台, 北斗产业链相关公司, 以及在航天发射高任务强度下,产业链上游的器件级配套企业, 如: 航天电器(002025,买入)、中航光电(002179,增持)、火炬电子(603678,未评级)、航天电子(600879,增持)、振芯科技(300101,未评级)、中国卫星(600118,增持)等。

风险提示

航天发射具有不确定性,改革进度不及预期。

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。