需求大缺口大 疫情下医疗短板凸显投资机会 2020-03-20 09:06 证券时报
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  •   过去两个月,一场席卷全球的新冠病毒肺炎疫情对国民公共卫生带来了重大伤害,与此同时,中国过去接近20年积累的科技发展成果,特别是医疗健康科技的研发成果,被带到了一个最严格的试验场,在最严苛的环境中接受考验和挑战。

     

      考验的结果是,相比17年前的SARS,中国公共医疗体系发展取得了长足的进步,医疗科研能力和临床防治能力大大提升。但是,疫情的突然来袭也暴露出我国医疗服务在供给侧上产品服务种类不齐、产量不足等短板。

     

      对资本而言,一场危机同时也是一个绝佳的布局契机。疫情所暴露出来的问题恰是给投资界发出明确的信号,为投资机构积极布局提供新的思考空间和发展机遇。

     

      疫情现国内医疗短板

     

      参与中国医疗健康初创投资多年,启明创投主管合伙人梁颕宇目睹了这些年医疗健康领域的发展,也看到了这些年培育成长的企业在这次疫情中,在寻找病毒源头、病毒检测和诊断、疫苗和新药研发、供应医疗辅助器材和技术等不同环节提供了抗疫支持。

     

      回忆起2003年的SARS,梁颕宇认为,相比过去,国内医疗科技和研发能力已经有了长足的进展,当年非典疫情爆发时,还要靠外国协助分离病毒株,但此次疫情全靠我们自己,可以肯定地说,打完这场战役,中国医疗技术肯定能再上一个台阶。

     

      虽说经过两个月的时间疫情基本得到控制,也给国外疫情防控提供了很不错的样本,但整个疫情防治过程也凸显了国内医疗服务体系的一些不足。在融昱资本执行合伙人刘晓看来,短板主要体现在两个方面:一是公共卫生体系的应急速度和效率要提升。二是医疗服务的供给相对短缺、不平衡。

     

      从医疗服务的供给来看,国内医疗技术人员的每万人拥有数量相比美国、欧洲国家少;此外,医疗服务资源不均衡,导致大量疑似患者不管轻重都涌向了大医院,说明我国的分级诊疗体系还不完善,人们对基层医疗不够信任。刘晓说。

     

      疫情下的投资图谱

     

      事实上,医疗资源长期以来的供需失衡,是我国医疗行业的长期矛盾。从2015年以来,国家出台了一系列医改政策,目的就是希望通过供给侧改革淘汰落后产能,鼓励创新,提高医疗系统效率。

     

      

      从基石资本的角度来看,此次疫情带来了几点投资思考:第一,国内高端医疗器械进口比例仍然非常高,国内优质医疗器械公司未来20年将会受益于市场需求增长与进口替代,未来前景确定性非常强;第二,此次社会资源、资本在医疗系统中发挥了很大的作用,这基本与国家鼓励社会资本办医的步调一致,社会资本办医旨在优化医疗资源配置,促进基层和民营医疗资源的充分利用,因此,立足于专业化分工的专科民营医疗服务机构也将获得充分的成长空间。

     

      除了在线医疗、检测诊断、医疗器械设备、基层医疗服务在本次疫情中彰显其重要性之外,作为治病救人最关键的环节,新药研发也是投资人重点关注的行业。长期来看,资本会进一步流向生物医疗行业,支持利用创新技术获得新药、疫苗和其他诊疗方法。在夏鼎投资董事长叶锋看来,治病要靠药,我国的西药研发实力需要加强,这也是资本可以发力的方向。

     

      需鉴别短期需求

     

      与长线价值

     

      可以肯定的是,此次疫情使得风险投资对医疗行业的重要性以及未来投资价值更加认可,也将会有更多的资金涌进医疗健康业。但随之而来的是两个问题:一些细分领域的估值是否会进一步水涨船高?如何鉴别短期突然的需求与长线价值?

     

      基石资本方面表示,互联网医疗延续一直以来的发展态势,在此次疫情中需求暴增,异军突起,成为资本关注的重点,估值也会水涨船高。此外,受疫情影响,相关防疫、治疗等药物也会是未来资本关注的亮点。

     

      在基石资本看来,成功投资的关键是对估值体系和成长性的双重把握。热点与风口的兴起不是第一次,也不是最后一次,在这种背景下,成长性可以对抗宏观经济与资本市场的不确定性,而估值决定了有无超额收益;那些大力投入研发、掌握平台级核心技术的企业,构筑了深厚的安全边际,便是投资的确定性来源。

     

      对于在线医疗,虽说疫情倒逼线上需求集中爆发,行业得到规模化飞速增长,但同时需要看到的是,互联网医疗如平安好医生等,付费用户转化率仍较低,尚未摆脱烧钱模式,如何破局仍是整个行业集体面临的问题。

     

      受访人士均认为,医疗行业仍将是资本长线布局的重点。创新药、基因检测、肿瘤治疗、免疫治疗等与技术进步相关的行业,都将是资本长期关心的领域。

     

      (文章来源:证券时报)

     

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
行业调研
需求大缺口大 疫情下医疗短板凸显投资机会
2020-03-20 09:06

  过去两个月,一场席卷全球的新冠病毒肺炎疫情对国民公共卫生带来了重大伤害,与此同时,中国过去接近20年积累的科技发展成果,特别是医疗健康科技的研发成果,被带到了一个最严格的试验场,在最严苛的环境中接受考验和挑战。

 

  考验的结果是,相比17年前的SARS,中国公共医疗体系发展取得了长足的进步,医疗科研能力和临床防治能力大大提升。但是,疫情的突然来袭也暴露出我国医疗服务在供给侧上产品服务种类不齐、产量不足等短板。

 

  对资本而言,一场危机同时也是一个绝佳的布局契机。疫情所暴露出来的问题恰是给投资界发出明确的信号,为投资机构积极布局提供新的思考空间和发展机遇。

 

  疫情现国内医疗短板

 

  参与中国医疗健康初创投资多年,启明创投主管合伙人梁颕宇目睹了这些年医疗健康领域的发展,也看到了这些年培育成长的企业在这次疫情中,在寻找病毒源头、病毒检测和诊断、疫苗和新药研发、供应医疗辅助器材和技术等不同环节提供了抗疫支持。

 

  回忆起2003年的SARS,梁颕宇认为,相比过去,国内医疗科技和研发能力已经有了长足的进展,当年非典疫情爆发时,还要靠外国协助分离病毒株,但此次疫情全靠我们自己,可以肯定地说,打完这场战役,中国医疗技术肯定能再上一个台阶。

 

  虽说经过两个月的时间疫情基本得到控制,也给国外疫情防控提供了很不错的样本,但整个疫情防治过程也凸显了国内医疗服务体系的一些不足。在融昱资本执行合伙人刘晓看来,短板主要体现在两个方面:一是公共卫生体系的应急速度和效率要提升。二是医疗服务的供给相对短缺、不平衡。

 

  从医疗服务的供给来看,国内医疗技术人员的每万人拥有数量相比美国、欧洲国家少;此外,医疗服务资源不均衡,导致大量疑似患者不管轻重都涌向了大医院,说明我国的分级诊疗体系还不完善,人们对基层医疗不够信任。刘晓说。

 

  疫情下的投资图谱

 

  事实上,医疗资源长期以来的供需失衡,是我国医疗行业的长期矛盾。从2015年以来,国家出台了一系列医改政策,目的就是希望通过供给侧改革淘汰落后产能,鼓励创新,提高医疗系统效率。

 

  

  从基石资本的角度来看,此次疫情带来了几点投资思考:第一,国内高端医疗器械进口比例仍然非常高,国内优质医疗器械公司未来20年将会受益于市场需求增长与进口替代,未来前景确定性非常强;第二,此次社会资源、资本在医疗系统中发挥了很大的作用,这基本与国家鼓励社会资本办医的步调一致,社会资本办医旨在优化医疗资源配置,促进基层和民营医疗资源的充分利用,因此,立足于专业化分工的专科民营医疗服务机构也将获得充分的成长空间。

 

  除了在线医疗、检测诊断、医疗器械设备、基层医疗服务在本次疫情中彰显其重要性之外,作为治病救人最关键的环节,新药研发也是投资人重点关注的行业。长期来看,资本会进一步流向生物医疗行业,支持利用创新技术获得新药、疫苗和其他诊疗方法。在夏鼎投资董事长叶锋看来,治病要靠药,我国的西药研发实力需要加强,这也是资本可以发力的方向。

 

  需鉴别短期需求

 

  与长线价值

 

  可以肯定的是,此次疫情使得风险投资对医疗行业的重要性以及未来投资价值更加认可,也将会有更多的资金涌进医疗健康业。但随之而来的是两个问题:一些细分领域的估值是否会进一步水涨船高?如何鉴别短期突然的需求与长线价值?

 

  基石资本方面表示,互联网医疗延续一直以来的发展态势,在此次疫情中需求暴增,异军突起,成为资本关注的重点,估值也会水涨船高。此外,受疫情影响,相关防疫、治疗等药物也会是未来资本关注的亮点。

 

  在基石资本看来,成功投资的关键是对估值体系和成长性的双重把握。热点与风口的兴起不是第一次,也不是最后一次,在这种背景下,成长性可以对抗宏观经济与资本市场的不确定性,而估值决定了有无超额收益;那些大力投入研发、掌握平台级核心技术的企业,构筑了深厚的安全边际,便是投资的确定性来源。

 

  对于在线医疗,虽说疫情倒逼线上需求集中爆发,行业得到规模化飞速增长,但同时需要看到的是,互联网医疗如平安好医生等,付费用户转化率仍较低,尚未摆脱烧钱模式,如何破局仍是整个行业集体面临的问题。

 

  受访人士均认为,医疗行业仍将是资本长线布局的重点。创新药、基因检测、肿瘤治疗、免疫治疗等与技术进步相关的行业,都将是资本长期关心的领域。

 

  (文章来源:证券时报)

 

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。