600***:回购股份实施股权激 励,彰显未来发展信心 2020-07-06 09:03 东方证券
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  • 【事件】公司公告拟以集中竞价交易方式回购公司股份。

    核心观点

     公司拟回购股份实施股权激励,充分彰显对未来发展信心。公司拟使用自有 资金以集中竞价交易的方式回购公司股份,拟回购股份数量下限为 5841.73 万股,上限为 11683.46 万股,占公司总股本的比例在 0.5%至 1.0%,回购 价格不超过人民币 25.97 元/股(含),拟回购资金总额不超过人民币 30.34 亿元,实施期限为股东大会审议通过回购方案之日起 6 个月内。本次拟回购 的股份将用于实施股权激励计划,充分彰显公司对未来发展的信心,有利于 维护股东权益。  旗下主要子公司销量有望改善,有望拉动盈利季度环比增长。上汽通用销量 企稳,5 月销量 13.62 万辆,环比增长 23.8%,同比下降 3.6%,下滑幅度 继续收窄;4 月以来上汽通用别克旗下英朗、君威和 GL8 等车型,雪佛兰 旗下科鲁泽、科沃兹和开拓者等车型,以及凯迪拉克旗下 CT4 以及 XT6 等 车型均推出改款或换代车型,上汽通用销量有望延续改善趋势。上汽大众 5 月销量 13.1 万辆,环比增长 9.1%,同比下滑 14.9%;预计主要受包括朗 逸、途观 L、桑塔纳等多款主力车型在内的 2020 款改款仍未上市影响。随 着包括 MPV 车型威然等多款全新及改款车型上市,上汽大众销量有望逐步 改善。自主品牌 5 月销量 5.23 万辆,环比增长 25.9%,同比下滑 5%;荣 威将推出全新 MPV 和 i5 cross 车型,MG 将推出全新轿跑车型,上汽自主 品牌全年销量有望持续改善。

     公司已过最差时期,上汽大众 MEB 项目及奥迪项目稳步推进,有望提升盈 利能力。上汽大众 MEB 车型稳步推进,预计 10 月将正式投产。上汽奥迪 项目目前已经进入实质性阶段,首款国产车型奥迪 A7L 有望于明年量产, 上汽奥迪项目有望提升其单车盈利能力,拉动公司投资收益提升。 财务预测与投资建议:小幅调整毛利率,预测 2020-2022 年 EPS 为 1.76、 2.20、2.56 元(原 1.86、2.31、2.57 元),参照可比公司平均估值水平,给予 2020 年 14 倍 PE 估值,目标价 24.64 元,维持买入评级。 风险提示:自主乘用车销量低于预期、上汽大众、上汽通用销量低于预期影响 盈利

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
市场动态
600***:回购股份实施股权激 励,彰显未来发展信心
2020-07-06 09:03

【事件】公司公告拟以集中竞价交易方式回购公司股份。

核心观点

 公司拟回购股份实施股权激励,充分彰显对未来发展信心。公司拟使用自有 资金以集中竞价交易的方式回购公司股份,拟回购股份数量下限为 5841.73 万股,上限为 11683.46 万股,占公司总股本的比例在 0.5%至 1.0%,回购 价格不超过人民币 25.97 元/股(含),拟回购资金总额不超过人民币 30.34 亿元,实施期限为股东大会审议通过回购方案之日起 6 个月内。本次拟回购 的股份将用于实施股权激励计划,充分彰显公司对未来发展的信心,有利于 维护股东权益。  旗下主要子公司销量有望改善,有望拉动盈利季度环比增长。上汽通用销量 企稳,5 月销量 13.62 万辆,环比增长 23.8%,同比下降 3.6%,下滑幅度 继续收窄;4 月以来上汽通用别克旗下英朗、君威和 GL8 等车型,雪佛兰 旗下科鲁泽、科沃兹和开拓者等车型,以及凯迪拉克旗下 CT4 以及 XT6 等 车型均推出改款或换代车型,上汽通用销量有望延续改善趋势。上汽大众 5 月销量 13.1 万辆,环比增长 9.1%,同比下滑 14.9%;预计主要受包括朗 逸、途观 L、桑塔纳等多款主力车型在内的 2020 款改款仍未上市影响。随 着包括 MPV 车型威然等多款全新及改款车型上市,上汽大众销量有望逐步 改善。自主品牌 5 月销量 5.23 万辆,环比增长 25.9%,同比下滑 5%;荣 威将推出全新 MPV 和 i5 cross 车型,MG 将推出全新轿跑车型,上汽自主 品牌全年销量有望持续改善。

 公司已过最差时期,上汽大众 MEB 项目及奥迪项目稳步推进,有望提升盈 利能力。上汽大众 MEB 车型稳步推进,预计 10 月将正式投产。上汽奥迪 项目目前已经进入实质性阶段,首款国产车型奥迪 A7L 有望于明年量产, 上汽奥迪项目有望提升其单车盈利能力,拉动公司投资收益提升。 财务预测与投资建议:小幅调整毛利率,预测 2020-2022 年 EPS 为 1.76、 2.20、2.56 元(原 1.86、2.31、2.57 元),参照可比公司平均估值水平,给予 2020 年 14 倍 PE 估值,目标价 24.64 元,维持买入评级。 风险提示:自主乘用车销量低于预期、上汽大众、上汽通用销量低于预期影响 盈利

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。