300***:MiniLED 带动新一轮景气周期 2020-10-16 09:17 世纪证券
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  • 洲明科技(300232):

    1. LED 市场规模稳步发展,Mini/Micro LED 有望贡献行业 增量。国产替代致各环节成本不断降低,各环节集中度 不断提升。上游环节,进口设备出现国产替代,设备及原 材料成本降低是主要因素;中游环节,封装产能与集中度 趋向头部企业;下游环节 Mini LED & Micro LED 均需要 一定研发实力,有利于 LED 下游企业建立技术壁垒。更小 间距显示屏成为未来的趋势,Mini LED 和 MicroLED 产品 的问世为行业发展提供了新的成长机会,根据预测, 2018-2020年我国MiniLED市场规模可达到年化175%左右 的增长,2020 年 MiniLED 市场规模将达 22 亿元,增速高 于全球,国内市场有更大发展空间。

    2. 公司为 LED 显示领军企业,显示与照明双轮驱动,有望 在小间距领域持续突破。公司深耕 LED 显示解决方案, 承揽多处标志性工程,在技术研发上不断创新,2019 年 2 月量产 MiniLED0.9 显示屏,市场份额占据行业第二,引领 行业发展。2020 年,新冠肺炎疫情对行业有所影响,但 Mini LED 产业成熟,进入上升阶段。近年景观照明业务增速显 著,2020 上半年需求见底,展望下半年,伴随新基建、5G 落地,景观照明与智慧路灯业务有望带动新一轮增长。

    3. 存量与增量齐头并进,下游行业有望迎来复苏。超小间距 (点间距≤P1.1)产品由于目前出货基数较低,未来成长动 能最大,预估 2019-2023 年的 CAGR 为 58%。具体下游细 分领域,预计到 2022 年,交通枢纽及体育场馆有望超 250 亿元,智慧路灯市场有望超 2000 亿元,下游新领域扩展, 有望持续为公司带来业绩增量。

    4. 风险提示:下游需求复苏不及预期,MiniLED 渗透率不 及预期,行业竞争风险加剧。 

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
市场动态
300***:MiniLED 带动新一轮景气周期
2020-10-16 09:17

洲明科技(300232):

1. LED 市场规模稳步发展,Mini/Micro LED 有望贡献行业 增量。国产替代致各环节成本不断降低,各环节集中度 不断提升。上游环节,进口设备出现国产替代,设备及原 材料成本降低是主要因素;中游环节,封装产能与集中度 趋向头部企业;下游环节 Mini LED & Micro LED 均需要 一定研发实力,有利于 LED 下游企业建立技术壁垒。更小 间距显示屏成为未来的趋势,Mini LED 和 MicroLED 产品 的问世为行业发展提供了新的成长机会,根据预测, 2018-2020年我国MiniLED市场规模可达到年化175%左右 的增长,2020 年 MiniLED 市场规模将达 22 亿元,增速高 于全球,国内市场有更大发展空间。

2. 公司为 LED 显示领军企业,显示与照明双轮驱动,有望 在小间距领域持续突破。公司深耕 LED 显示解决方案, 承揽多处标志性工程,在技术研发上不断创新,2019 年 2 月量产 MiniLED0.9 显示屏,市场份额占据行业第二,引领 行业发展。2020 年,新冠肺炎疫情对行业有所影响,但 Mini LED 产业成熟,进入上升阶段。近年景观照明业务增速显 著,2020 上半年需求见底,展望下半年,伴随新基建、5G 落地,景观照明与智慧路灯业务有望带动新一轮增长。

3. 存量与增量齐头并进,下游行业有望迎来复苏。超小间距 (点间距≤P1.1)产品由于目前出货基数较低,未来成长动 能最大,预估 2019-2023 年的 CAGR 为 58%。具体下游细 分领域,预计到 2022 年,交通枢纽及体育场馆有望超 250 亿元,智慧路灯市场有望超 2000 亿元,下游新领域扩展, 有望持续为公司带来业绩增量。

4. 风险提示:下游需求复苏不及预期,MiniLED 渗透率不 及预期,行业竞争风险加剧。 

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。