000***:2020 年销售 2233 亿同增 20% 2021-01-14 09:14 科德投资
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  • 金科股份(000656):

    事件:2020 年 1 月 11 日,公司公布 2020 年经营情况简报。 全年销售金额 2233 亿超额完成年度目标,回款率 90%创近四年新高。 公司 2020 年实现销售金额 2233 亿元(+20%),销售面积 2240 万方(+ 18%);销售均价 9968.8 元/平(+2.1%)。疫情影响下公司仍顺利完成 2200 亿年度目标,且销售额在主流房企中排名第 16 位,较去年提升一 位,销售额增速在 TOP40 房企中排名中等偏上。公司在促销售的同时强 抓回款,2020 年实现销售回款 2011 亿元(+25%),回款率达 90% (+3pct),为 2017 年至今最高。公司前三季度预收款项与合同负债共 计 1539.5 亿元,覆盖 2019 年结算收入 2.27 倍,锁定未来业绩释放。 五年战略目标明确,2025 年总销售 4500 亿 CAGR15%,“地产+”业 务销售 500 亿元。12 月公司发布五年战略规划,未来五年总体战略是“四 位一体、生态协同”高质量发展战略。一方面精耕地产主业,设定 2025 年总销售规模 4500 亿元以上,年复合增长率 15%以上的销售目标,在 行业整体增速放缓的背景下,较高目标体现了公司对未来发展的信心。另 一方面规划做强智慧服务,做优科技产业,做实商旅康养,并进行产业链 上下游的投资布局,打造产业链生态圈,实现地产与产业链的双向赋能。 公司计划“地产+”业务到 2025 年销售规模达 500 亿元以上,持有优质 资产规模达 300-500 亿。整体来看,公司将开启从过去五年快速扩张向接 下来五年高质量发展、从单一业务向多元业务协同发展的转变。 由于拿地能级提升均价同增 41.2%至 3773 万,金额口径拿地强度逐年 降至 39.9%。2020 年,公司拿地 148 宗,计容建面 2364 万方(-28.9%), 土地购置合同金额 892 亿元(+58.8%)。拿地均价 3773.万,同增 41.2%, 主要由于前两年拿地适当下沉,2020 年拿地能级提升所致,截止 2020Q3 一二三线城市拿地权益建面占比分别为 0.34%/51.61%/48.05%。面积口 径和金额口径的拿地强度分别为 105.5%(-68.9pct)和 39.9%(-7.8pct), 近几年公司拿地强度呈现逐年下降的趋势,体现公司从促规模到重质量的 战略转变。五年计划里公司将进一步提高投资能力,计划到 2025 年招拍 挂与非招拍挂拿地占比达 50%:50%,有助公司进一步降本增利。

    投资建议:我们预测公司 20/21/22 年营收为 872 亿元/1069 亿元/1294 亿元,营收增速为 28.7%/22.5%/21.1%,归母净利润为 72 亿元/87 亿元 /97 亿元,归母净利润增速为 27.7%/19.8%/12.0%。公司业绩稳定,维 持“买入”评级。

    风险提示:结算进度不及预期。毛利率下降超预期。行业及融资政策收紧 超预期。疫情影响超预期。 

     

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
市场动态
000***:2020 年销售 2233 亿同增 20%
2021-01-14 09:14

金科股份(000656):

事件:2020 年 1 月 11 日,公司公布 2020 年经营情况简报。 全年销售金额 2233 亿超额完成年度目标,回款率 90%创近四年新高。 公司 2020 年实现销售金额 2233 亿元(+20%),销售面积 2240 万方(+ 18%);销售均价 9968.8 元/平(+2.1%)。疫情影响下公司仍顺利完成 2200 亿年度目标,且销售额在主流房企中排名第 16 位,较去年提升一 位,销售额增速在 TOP40 房企中排名中等偏上。公司在促销售的同时强 抓回款,2020 年实现销售回款 2011 亿元(+25%),回款率达 90% (+3pct),为 2017 年至今最高。公司前三季度预收款项与合同负债共 计 1539.5 亿元,覆盖 2019 年结算收入 2.27 倍,锁定未来业绩释放。 五年战略目标明确,2025 年总销售 4500 亿 CAGR15%,“地产+”业 务销售 500 亿元。12 月公司发布五年战略规划,未来五年总体战略是“四 位一体、生态协同”高质量发展战略。一方面精耕地产主业,设定 2025 年总销售规模 4500 亿元以上,年复合增长率 15%以上的销售目标,在 行业整体增速放缓的背景下,较高目标体现了公司对未来发展的信心。另 一方面规划做强智慧服务,做优科技产业,做实商旅康养,并进行产业链 上下游的投资布局,打造产业链生态圈,实现地产与产业链的双向赋能。 公司计划“地产+”业务到 2025 年销售规模达 500 亿元以上,持有优质 资产规模达 300-500 亿。整体来看,公司将开启从过去五年快速扩张向接 下来五年高质量发展、从单一业务向多元业务协同发展的转变。 由于拿地能级提升均价同增 41.2%至 3773 万,金额口径拿地强度逐年 降至 39.9%。2020 年,公司拿地 148 宗,计容建面 2364 万方(-28.9%), 土地购置合同金额 892 亿元(+58.8%)。拿地均价 3773.万,同增 41.2%, 主要由于前两年拿地适当下沉,2020 年拿地能级提升所致,截止 2020Q3 一二三线城市拿地权益建面占比分别为 0.34%/51.61%/48.05%。面积口 径和金额口径的拿地强度分别为 105.5%(-68.9pct)和 39.9%(-7.8pct), 近几年公司拿地强度呈现逐年下降的趋势,体现公司从促规模到重质量的 战略转变。五年计划里公司将进一步提高投资能力,计划到 2025 年招拍 挂与非招拍挂拿地占比达 50%:50%,有助公司进一步降本增利。

投资建议:我们预测公司 20/21/22 年营收为 872 亿元/1069 亿元/1294 亿元,营收增速为 28.7%/22.5%/21.1%,归母净利润为 72 亿元/87 亿元 /97 亿元,归母净利润增速为 27.7%/19.8%/12.0%。公司业绩稳定,维 持“买入”评级。

风险提示:结算进度不及预期。毛利率下降超预期。行业及融资政策收紧 超预期。疫情影响超预期。 

 

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。