300***:全年业绩 50%增长,“交通强国”给足城轨减振需求长期动力 2021-02-22 09:17 太平洋证券
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  • 天铁股份(300587):

    点评: 预计四季度较 2019 年基本持平,全年业绩延续高增速。按照业绩 预告归母净利润 1.88-1.965 亿,对应 Q4 归母净利润为 0.71-0.795 亿,四季度业绩中枢与 2019 年基本持平。2020 年疫情下一季度下游 施工类企业工程进度受到影响,在此背景之下公司作为工程类企业采 购供货方,仍能够较快恢复并且全年维持较高增速。 需求主力城轨板块里程扩张超预期,“交通强国”战略下行业发 展动力足。据协会数据,截至 2020 年全国城轨交通运营线路已达 7978.19 公里,其中 2020 年新增里程 1241.99 公里,十三五期间里程 新增持续加快,在 19 年就已超过“十三五”目标里程。同时十三五期 间项目审批持续放量,五年间新增计划投资额总计 2.98 万亿,其中 2020 年新增获批项目投资 4709.86 亿。 近日国新办发布的《中国交通的可持续发展》白皮书再次明确“交 通强国”发展目标,要求全面提升运输服务,从“走得了”到“走得 好”,城轨作为现代城市发展的重要方向长期需求可期,加之城市轨 道多途径人口密集处,减振降噪需求明确,未来发展动力足。 建筑减隔震行业空间扩容确定性高,公司该领域产能新建正加紧 推进。公司计划投资 9752.65 万建设建筑减隔震产品生产线项目,规 划 0.72 万套产能,预计 2022 年 3 月投产后将带来销售收入 6013 万, 净利润 1224 万。一方面,减隔震行业代表高质量发展的建筑业,行业 空间 20-30 倍扩容预期确定性大,需求大幅扩张下公司新建产能达产 具备一定保障性,另一方面,隔震产品周期短,多安装在承重柱部位, 往往安装后即可收款至较大比例,布局该项目有望在收获业绩的同时 在一定程度上加快营运周转。

    ➢ 投资建议:公司是轨交减振降噪领域龙头公司,下游城轨属于“新 基建”主要领域之一,具备较为饱满的中长期需求。同时公司拓 宽业务领域,布局未来空间广阔的建筑减隔震领域。预计 2020- 2022 年归母净利润分别为 1.9、2.7、3.3 亿,EPS 分别为

    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
市场动态
300***:全年业绩 50%增长,“交通强国”给足城轨减振需求长期动力
2021-02-22 09:17

天铁股份(300587):

点评: 预计四季度较 2019 年基本持平,全年业绩延续高增速。按照业绩 预告归母净利润 1.88-1.965 亿,对应 Q4 归母净利润为 0.71-0.795 亿,四季度业绩中枢与 2019 年基本持平。2020 年疫情下一季度下游 施工类企业工程进度受到影响,在此背景之下公司作为工程类企业采 购供货方,仍能够较快恢复并且全年维持较高增速。 需求主力城轨板块里程扩张超预期,“交通强国”战略下行业发 展动力足。据协会数据,截至 2020 年全国城轨交通运营线路已达 7978.19 公里,其中 2020 年新增里程 1241.99 公里,十三五期间里程 新增持续加快,在 19 年就已超过“十三五”目标里程。同时十三五期 间项目审批持续放量,五年间新增计划投资额总计 2.98 万亿,其中 2020 年新增获批项目投资 4709.86 亿。 近日国新办发布的《中国交通的可持续发展》白皮书再次明确“交 通强国”发展目标,要求全面提升运输服务,从“走得了”到“走得 好”,城轨作为现代城市发展的重要方向长期需求可期,加之城市轨 道多途径人口密集处,减振降噪需求明确,未来发展动力足。 建筑减隔震行业空间扩容确定性高,公司该领域产能新建正加紧 推进。公司计划投资 9752.65 万建设建筑减隔震产品生产线项目,规 划 0.72 万套产能,预计 2022 年 3 月投产后将带来销售收入 6013 万, 净利润 1224 万。一方面,减隔震行业代表高质量发展的建筑业,行业 空间 20-30 倍扩容预期确定性大,需求大幅扩张下公司新建产能达产 具备一定保障性,另一方面,隔震产品周期短,多安装在承重柱部位, 往往安装后即可收款至较大比例,布局该项目有望在收获业绩的同时 在一定程度上加快营运周转。

➢ 投资建议:公司是轨交减振降噪领域龙头公司,下游城轨属于“新 基建”主要领域之一,具备较为饱满的中长期需求。同时公司拓 宽业务领域,布局未来空间广阔的建筑减隔震领域。预计 2020- 2022 年归母净利润分别为 1.9、2.7、3.3 亿,EPS 分别为

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。