沿着“政策松”的逻辑去配置有政策利好的板块 2019-05-31 10:47 光大证券研究
分享到:
科德投资APP
方便,快捷 手机查看科德咨询 尊重咨询共享财富
  •    大势上,从估值所隐含的增长预期的测算来看,上证综指2900点对应的估值隐含名义增长为8.5%,实际增长预期约为6-6.5%,已经处于没有高估、也没有明显低估的均衡水平。

      我们建议投资者沿着“政策松”的逻辑去配置有政策利好的结构性机会。1、周期:周期九宫格显示,经济周期仍在平稳趋弱,整体维持低配建议,结构上建议主要关注具有长期逻辑的低估值制造业,周期上游的焦炭、黄金、稀土具备一定的博弈性机会。2、消费:保持必需消费品仓位,考虑增配可选消费。伴随着美股和人民币汇率波动性增加,外资流入放慢,食品饮料等白马股估值较高,建议更多的考虑养殖、药店等高景气必须消费板块,可选方面建议考虑逐步建仓前期回落较大的汽车板块。3、成长:标配成长,超配自主可控。芯片、计算机软件等自主可控板块有望受益于政府投入增加和科创板推进。4、金融地产:重点关注大银行和地产龙头。我们对包商银行被接管持有积极看法,一是因为这表明了监管部门有意提前化解金融风险,降低了类似海南发展银行这样的恶性挤兑事件发生的概率,二是要化解因解决局部金融风险问题导致的的市场担忧,大概率会提升央行“松货币”的概率,短期看好有望相对受益的大银行;地产龙头业绩良好,估值较低,在大博弈扑朔迷离的背景下依旧具有底仓配置价值;保险估值较低,有利好政策催化,可适当关注。

      光大证券6月十大金股

      通威股份、江山欧派、浦东建设、金新农、大参林、开元股份、长安汽车、中国平安、中国长城、汇顶科技

    (文章来源:光大证券研究)

  • 风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
投资报告
沿着“政策松”的逻辑去配置有政策利好的板块
2019-05-31 10:47

   大势上,从估值所隐含的增长预期的测算来看,上证综指2900点对应的估值隐含名义增长为8.5%,实际增长预期约为6-6.5%,已经处于没有高估、也没有明显低估的均衡水平。

  我们建议投资者沿着“政策松”的逻辑去配置有政策利好的结构性机会。1、周期:周期九宫格显示,经济周期仍在平稳趋弱,整体维持低配建议,结构上建议主要关注具有长期逻辑的低估值制造业,周期上游的焦炭、黄金、稀土具备一定的博弈性机会。2、消费:保持必需消费品仓位,考虑增配可选消费。伴随着美股和人民币汇率波动性增加,外资流入放慢,食品饮料等白马股估值较高,建议更多的考虑养殖、药店等高景气必须消费板块,可选方面建议考虑逐步建仓前期回落较大的汽车板块。3、成长:标配成长,超配自主可控。芯片、计算机软件等自主可控板块有望受益于政府投入增加和科创板推进。4、金融地产:重点关注大银行和地产龙头。我们对包商银行被接管持有积极看法,一是因为这表明了监管部门有意提前化解金融风险,降低了类似海南发展银行这样的恶性挤兑事件发生的概率,二是要化解因解决局部金融风险问题导致的的市场担忧,大概率会提升央行“松货币”的概率,短期看好有望相对受益的大银行;地产龙头业绩良好,估值较低,在大博弈扑朔迷离的背景下依旧具有底仓配置价值;保险估值较低,有利好政策催化,可适当关注。

  光大证券6月十大金股

  通威股份、江山欧派、浦东建设、金新农、大参林、开元股份、长安汽车、中国平安、中国长城、汇顶科技

(文章来源:光大证券研究)

风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。