600***:销售保持增长 2021-06-10 09:25 科德投资
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  • 保利地产(600048):

    事件:
    6 月 7 日,公司公告 5 月经营数据。 2021 年 5 月,公司实现签约面积 389.2 万平方米,同比增加 22.6%实现签约金额 594.1 亿元,同比增加 26.2% 。 2021 年 1 5 月 公司实现签约面积 1438.4 万平方米,同比增加 36 8%;实现签约金额 2349.90 亿元,同比增加 50.9% 。
     
    点评:
    5 月销售同比上升。 2021 年 5 月,公司实现签约面积 389.2 万平方米,同比增加 22.6%22.6%,合同销售金额 594.1 亿元,同比增加 26.2%26.2%;销售均价 15265.3 元 平方米,同比增加 3.0% 。 1 5 月累计实现合同销售面积 1438.4 万方,较 2020 年同比增加 36.8%36.8%,较 2019 年同比增加 17.2%17.2%;实现签约金额 2349.0 亿元,较 2020 年同比增加 50.9%50.9%,较 2019 年同比增加 24.3%24.3%;销售均价 163 31.0 元 平方米,同比增加 10.3% 。
     
    拿地较稳健,主要布局二三线城市。公司 5 月新增 16 个开发项目,拿地金额 215.3 亿元,拿地总建面245.2 万方,拿地均价 8783.9 元 平方米,拿地金额占销售金额的比重为 36.2% 。 2021 年 1 5 月累计拿地金额 783.5 亿元,拿地总建面 1307.3 万方,拿地均价 5993.1 元 平方米,拿地金额占销售金额比重为 33.4%去年该比例为 43.1% 。 5 月拿地金额中,二线占比为 45.8%45.8%,三四线占比为 47.4%47.4%;拿地金额占比较高的城市有:温州( 56.2% 、福州( 31.9%31.9%)、杭州 17.3%17.3%)、苏州 16.9%16.9%)。
     
    三道红线持续达标,融资优势明显。截至 2021Q1 ,公司扣除预收账款后资产负债率为 68.84%68.84%,净负债
    率 69.64%69.64%,现金短债比 1.81 ,三条红线均达标。公司 2020 年有息负债综合融资成本为 4.77%4.77%,较 2019 年的 4.95% 进一步下降。 21 年 3 月发行公司债利率分别为 3.65% 、 3.90% 21 年 4 月发行中期票据利率 3.55%
    5 月发行公司债利率分别为 3.39% 和 3.70%3.70%;持续保持较低水平,融资成本优势明显。
     
    投资建议:保利地产销售稳健增长,融资成本较低,安全性较高。拿地聚焦核心城市,土储价值丰厚。我们维持预计公司
    2021 2022 年 EPS 为 2.54 元和 2.67 元,以 2021 年 6 月 7 日收盘价计算,对应的PE 为 5.2 倍和 4.9 倍,维持买入评级。
     
    风险提示:大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆
     
    风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。
市场动态
600***:销售保持增长
2021-06-10 09:25

保利地产(600048):

事件:
6 月 7 日,公司公告 5 月经营数据。 2021 年 5 月,公司实现签约面积 389.2 万平方米,同比增加 22.6%实现签约金额 594.1 亿元,同比增加 26.2% 。 2021 年 1 5 月 公司实现签约面积 1438.4 万平方米,同比增加 36 8%;实现签约金额 2349.90 亿元,同比增加 50.9% 。
 
点评:
5 月销售同比上升。 2021 年 5 月,公司实现签约面积 389.2 万平方米,同比增加 22.6%22.6%,合同销售金额 594.1 亿元,同比增加 26.2%26.2%;销售均价 15265.3 元 平方米,同比增加 3.0% 。 1 5 月累计实现合同销售面积 1438.4 万方,较 2020 年同比增加 36.8%36.8%,较 2019 年同比增加 17.2%17.2%;实现签约金额 2349.0 亿元,较 2020 年同比增加 50.9%50.9%,较 2019 年同比增加 24.3%24.3%;销售均价 163 31.0 元 平方米,同比增加 10.3% 。
 
拿地较稳健,主要布局二三线城市。公司 5 月新增 16 个开发项目,拿地金额 215.3 亿元,拿地总建面245.2 万方,拿地均价 8783.9 元 平方米,拿地金额占销售金额的比重为 36.2% 。 2021 年 1 5 月累计拿地金额 783.5 亿元,拿地总建面 1307.3 万方,拿地均价 5993.1 元 平方米,拿地金额占销售金额比重为 33.4%去年该比例为 43.1% 。 5 月拿地金额中,二线占比为 45.8%45.8%,三四线占比为 47.4%47.4%;拿地金额占比较高的城市有:温州( 56.2% 、福州( 31.9%31.9%)、杭州 17.3%17.3%)、苏州 16.9%16.9%)。
 
三道红线持续达标,融资优势明显。截至 2021Q1 ,公司扣除预收账款后资产负债率为 68.84%68.84%,净负债
率 69.64%69.64%,现金短债比 1.81 ,三条红线均达标。公司 2020 年有息负债综合融资成本为 4.77%4.77%,较 2019 年的 4.95% 进一步下降。 21 年 3 月发行公司债利率分别为 3.65% 、 3.90% 21 年 4 月发行中期票据利率 3.55%
5 月发行公司债利率分别为 3.39% 和 3.70%3.70%;持续保持较低水平,融资成本优势明显。
 
投资建议:保利地产销售稳健增长,融资成本较低,安全性较高。拿地聚焦核心城市,土储价值丰厚。我们维持预计公司
2021 2022 年 EPS 为 2.54 元和 2.67 元,以 2021 年 6 月 7 日收盘价计算,对应的PE 为 5.2 倍和 4.9 倍,维持买入评级。
 
风险提示:大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆
 
风险提示:本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。 市场有风险,投资需谨慎。